ФПК «Гарант-Инвест» получил кредитный рейтинг выпуска. «Джи-Групп» подтвердил рейтинг кредитоспособности. «Селлер» получил кредитный рейтинг. Компания «Феррони» подвела итоги оферты, по кредитному рейтингу эмитента присвоен статус «рейтинг на пересмотре — негативный». Арбитраж удовлетворил иск «Регион Финанс» к ОР.
01
НКР присвоило выпуску облигаций АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» серии 002Р-06 кредитный рейтинг ВВВ.ru. Выпуск имеет статус старшего необеспеченного долга, по нему не предусмотрены корректировки за субординацию и обеспечение, отмечает агентство. По мнению НКР, выпуск не ухудшает финансовое положение эмитента и не оказывает влияния на его кредитный рейтинг.
С двухлетними облигациями серии 002Р-06 объемом 2 млрд рублей ФПК «Гарант-Инвест» вышла на биржу 16 мая 2023 г. Ставка купона установлена на уровне 13% годовых на весь период обращения. Купоны ежемесячные. Номинальная стоимость одной бумаги составляет 1000 рублей. Организаторы — БКС КИБ и Газпромбанк.
В обращении находится пять выпусков облигаций компании на общую сумму 7,1 млрд рублей.
02
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности АО «Джи-Групп» на уровне ruBBB+ со стабильным прогнозом.
По состоянию на 30 июня 2022 г. (отчетная дата) компания характеризуется невысоким уровнем долговой нагрузки. Общий долговой портфель организации составлял 23,5 млрд рублей, из которых 9,4 млрд рублей приходилось на проектное финансирование c механизмом эскроу-счетов. При этом объем накопленных средств на эскроу-счетах в 1,5 раза превышал объем выборки проектного финансирования и составлял 14,3 млрд рублей. Таким образом, отношение долга, скорректированного на объем проектного финансирования, покрытого средствами на эскроу-счетах, на 30 июня 2022 г. к EBITDA LTM составляло 2,3х, увеличившись с 1,6х по состоянию на 30 июня 2021 г.
По итогам 2022 г. объем продаж компании сократился на 48% по сравнению с 2021 г. и составил 100 тыс. кв. м, объем заключенных ДДУ уменьшился на 34%, до 13,2 млрд рублей. По мнению агентства, в течение 2023 г. спрос на квартиры будет иметь ограниченный потенциал роста, вследствие чего наполнение эскроу-счетов будет происходить медленнее, чем выборка проектного финансирования. В результате этого к концу 2023 г. выборка проектного финансирования может существенно превышать накопленный на эскроу-счетах объем средств, что в свою очередь приведет к увеличению расчетного уровня долговой нагрузки.
Агентство отмечает высокие показатели обслуживания долга с учетом возможного роста уровня долговой нагрузки, отношение EBITDA к ежегодным процентным платежам за период 2021-2023 гг., по расчетам агентства, находится в среднем на уровне выше 5х. Дополнительную поддержку рейтинговой оценке в части оценки долговой нагрузки оказывает значительный объем собственных средств компании. На отчетную дату отношение скорректированных собственных средств к активам составляло 0,4х. Компания продолжает демонстрировать высокие показатели рентабельности. За период 2020-2022 гг. рентабельность по EBITDA в среднем сохранялась на уровне 32%.
В обращении находится три выпуска облигаций компании общим объемом 3,8 млрд рублей.
03
«Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности ООО «Селлер» (интернет-дискаунтер бытовой техники, бренд «Техпорт») на уровне ruВ со стабильным прогнозом.
Уровень долговой нагрузки компании на 31 декабря 2022 г. (отчетная дата) оценивается умеренно положительно. Показатель Долг/EBITDA на отчетную дату составил 2.3х (2.6х на 31 декабря 2021 г.). В 2023 г. компания планирует к размещению облигационный заем для финансирования операционной деятельности, что окажет повышающий эффект на уровень долговой нагрузки. Тем не менее, агентство не ожидает увеличения показателя Долг/EBITDA на горизонте 12 месяцев от отчетной даты более до уровней выше 4.0х.
Прогнозная ликвидность компании оценивается негативно. На горизонте одного года от отчетной даты операционный денежный поток компании не покрывает потребность в капитальных затратах на поддержание и развитие бизнеса, а также в затратах на обслуживание долга, для чего компании необходимо привлечение дополнительных объемов внешнего финансирования. На оценку фактора качественной оценки ликвидности оказывает негативное влияние отсутствие формализованной дивидендной политики, низкая диверсификация долгового портфеля, а также наличие пиковых погашений долговых обязательств на горизонте одного года от отчетной даты.
Ранее «Селлер» на публичный долговой рынок не выходил.
04
ООО «Феррони» выкупило по оферте 370 облигаций серии БО-01 по цене 100% от номинала плюс накопленный купонный доход. Агентом по приобретению выступил банк «Акцепт».
Трехлетние облигации серии БО-01 объемом 200 млн рублей компания разместила в августе 2022 г. по ставке 16,5% на первые 15 месяцев обращения (через 15 месяцев — полная безотзывная оферта с пересмотром ставки купона). Номинальная стоимость одной бумаги — 1000 рублей. По выпуску предусмотрено четыре добровольных оферты, три из которых реализованы. Кроме того, предусмотрена амортизация: выплаты по 50% от номинала в даты окончания 34-го и 36-го купонов.
АКРА 16 мая 2023 г. присвоило статус «рейтинг на пересмотре — негативный» по кредитному рейтингу BB-(RU) ООО «Феррони». Оценка связана с крупным пожаром на производственной площадке, аффилированной по бенефициару ООО «Феррони Тольятти», и с необходимостью дополнительного анализа влияния этого факта на финансовое состояние компании.
В обращении находится три выпуска облигаций компании общим объемом 650 млн рублей.
05
Арбитражный суд города Москвы принял решение об удовлетворении искового заявления ООО «Регион Финанс», представителя владельцев облигаций ООО «ОР» серии 002Р-03, о взыскании с эмитента задолженности на сумму более 100 млн рублей.
Четырехлетние облигации серии 002P-03 объемом 100 млн рублей ОР разместила в декабре 2021 г. Ставка купона ― 16% годовых, купоны ежемесячные. Первый дефолт по выпуску эмитент допустил 27 апреля, когда не смог исполнить обязательства по выплате 4-го купона на сумму 1,315 млн рублей.
«Эксперт РА» 7 февраля 2022 г. понизил кредитный рейтинг компании до уровня ruD со стабильным прогнозом в связи с дефолтом ОР по выпуску серии БО-07. В декабре 2022 г. «Эксперт РА» отозвал рейтинг кредитоспособности ОР без подтверждения в связи с окончанием срока действия договора, а также отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии. Московская биржа 22 мая 2023 г. исключит облигации ООО «ОР» и акции ПАО «ОРГ» (входят в OR GROUP) из раздела «Третий уровень» списка ценных бумаг.
В течение 2022 г. компания допустила дефолты по всем девяти облигационным выпускам в размере 5,4 млрд рублей.
Итоги торгов на Московской бирже в ВДОграфе.
