23 декабря 2024 г. факторинговая компания Global Factoring Network завершила размещение шестого выпуска биржевых облигаций. В период высоких ставок, жесткой ДКП и падения рынка ВДО размещение менее, чем за две недели, — практически предновогоднее чудо. О том, что дает эмитенту уверенность в возможности компании обслуживать ставку 31%, о развитии рынка факторинга, предварительных итогах 2024-го и планах на 2025 г. — в интервью Boomin с управляющим партнером Алексеем Примаченко.
— В 2020 г. во время пандемии факторинговая отрасль стала одной из немногих бенефициаров экономического кризиса. Сейчас то же самое?
— Да, когда на рынке сложные условия, это означает, что где-то прибывает, где-то убывает. В условиях турбулентности и жесткой ДКП всегда наблюдается рост спроса на услуги факторинга. Прогноз по портфелю факторинговых компаний увеличен с 2,7 трлн до 3,2 трлн рублей на IV квартал. За последние два года количество клиентов на рынке факторинга увеличилось с 11 тыс. до 20 тыс., только за III квартал у факторов появилось почти 4 тыс. новых клиентов.
Всегда, когда сложно, факторинг — это плечо, которое наш продукт предоставляет в помощь другим отраслям. Соответственно, и спрос на эти услуги кратно возрастает, особенно если банки не кредитуют, это вообще единственно возможный оперативный способ финансирования. В период, когда большинство рынков «падает», факторинговая отрасль — это «тихая гавань», где, наоборот, происходит контрцикличный рост. И сейчас мы видим, как активно выходят на биржу факторинговые компании — это их время, их «звездный час». Например, «Рови Факторинг» привлек миллиард на Мосбирже всего за один день. И вообще то, что Т-банк купил эту компанию за большие деньги и активно начал развивать этот сегмент, — хороший показатель для всей отрасли.
Какая из отраслей у нас растет при учете высокой базы на 53% в год? При этом она показывает рост маржинальности, рост прибыли, рост в числе количества клиентов. За 25 лет мы доросли до 2 триллионов, и только за последний год факторы плюсом сделали еще триллион.
— Что вы думаете про активный выход факторинговых компаний на биржу?
— Когда на рынке всё хорошо, то неважно, в какую отрасль ты вкладываешь деньги, потому что всё растет. Денег много, они «дешевые», любые ошибки и неэффективность прощаются и покрываются тем, что можно сколько угодно дешево занять. Когда рынок «сложный», когда нет «длины» заимствований, когда финансовые ресурсы стоят дорого, нужно обращать внимание на те отрасли, которые в таких условиях могут себе позволить развиваться — это факторинг, коллекшн, IT, а также всё, что связано с повседневным потребительским спросом, прежде всего, в сегментах «люкс» и «эконом» — кризис, всегда бедные беднеют, богатые богатеют.
— Какие предварительные показатели работы по итогам 2024 г. демонстрирует ГФН?
— В условиях бурного роста факторингового рынка мы, как всегда, его даже немного опережаем. За девять месяцев 2024 г. мы выполнили годовой план. Прогнозная выручка по итогам года составит 2,7–2,8 млрд рублей, а портфель приблизится к 2 млрд рублей. На 2025 г. у нас запланирован рост выручки на 30%, что составит 2,5 млрд рублей.
— Как вам и вашим клиентам живется период высоких ставок?
— Как раз факторам живется хорошо. Сейчас — рынок продавца, то есть это мы выбираем из широкого пула самых качественных клиентов. Причем вопрос ставки даже не стоит, компании готовы занимать по очень высоким ставкам. Но так как мы адекватно взаимодействуем с клиентским полем, то создаем те ставки, которые укладываются в наш спред планового маржинального дохода по бизнес-модели.
Если говорить про ставки по облигациям, то здесь баланс также не нарушен. Например, шестой выпуск, который мы разместили под 31% годовых, к нашей общей средневзвешенной ставке по портфелю фондирования, которая сейчас составляет 19%, это даст плюсом только 1%, то есть средневзвешенная ставка будет 20%. Размещение таких небольших выпусков позволяет нам очень плавно маневрировать по средней ставке.
Конечно, рост стоимости финансирования мы мгновенно перекладываем в стоимость наших тарифных услуг. Сейчас это происходит опережающими темпами, так как очень высок спрос. И компании готовы брать за очень дорого, поскольку других вариантов просто нет: все крупнейшие банки финансируют уже под 30% годовых, и то — если финансируют.
— Какие у вас планы на ближайшее будущее?
— В этих условиях мы остаемся верны своей стратегии: оставаться в тех же сегментах, в тех же продуктах и консервативно выбирать самых качественных клиентов, которые сейчас пришли к нам из банков, потому что те просто не кредитуют. Кроме того, 60% дебиторской задолженности застраховано, что увеличивает нашу защиту от рисков.
В 2025-м планируем делать всё то же самое — ничего нового, не распыляться, но суперкачественно, с хорошей маржинальностью. По нашим прогнозам, это позволит нам вырасти на 30-40%. Мы понимаем, что сейчас время огромного спроса и надо ловить момент. Было бы глупо в период кризиса рисковать, выходить в новые сегменты, если сейчас рынок, не увеличивая расходы на персонал и ни на что другое, дает тебе возможность расти двукратно, в два раза больше зарабатывать и в два раза меньше рисковать.
— А что касается привлечения фондирования, какие у вас планы?
— В последние полтора-два года мы осуществляли активный переход на биржевые облигации — это ключевая основа нашей ресурсной базы.
Что касается других финансовых инструментов, то мы как занимались ЦФА, так и продолжим заниматься. «Атомайз», с которым мы сотрудничаем, интегрируется с платформой Т-банка, соответственно, мы активно будем работать с их аудиторией. Начнем уже с февраля. Также мы сейчас активно взаимодействуем с Мосбиржей, с ее подразделением ЦФА, которое пока в начале пути — будем идти по нему вместе с ними. Еще два года назад мы говорили, и сейчас повторим, что за ЦФА большое будущее.
Смотрим в сторону других инновационных финансовых продуктов, сотрудничества с Санкт-Петербургской биржей — они в разработке. Для нас основной источник роста — это фондирование, поэтому мы активно занимаемся его диверсификацией.
— Что бы вы хотели пожелать читателям Boomin перед Новым годом?
— Мы живем в интересный период — это время больших возможностей для тех, кто верит в свои силы, обладает терпением, разумом и критическим мышлением. Оно открывает огромные возможности для тех, кто уверен в своем бизнесе, горит им, занимается им каждый день. И это приносит свои плоды. В турбулентное время именно эти качества позволяют держаться на плаву и даже расти. Выражаю большую благодарность всем нашим инвесторам, которые внимательно за всем следят, понимают ситуацию в различных отраслях и перспективы инвестирования в них. Нам очень приятно видеть, что наши выпуски пользуются популярностью, и мы с оптимизмом смотрим в 2025 год. Будем продолжать вносить свой вклад в экономику и помогать нашим клиентам расти, развивая при этом опережающими темпами нашу компанию — и по прибыли, и по выручке. Это позволит нашим инвесторам участвовать в процессе роста и получать свою прибыль в будущем.
Самая темная ночь всегда перед рассветом. Я считаю, что рассвет уже наступает, и мы с оптимизмом смотрим в 2025 год. Будьте здоровы, уделяйте время своим детям, всего самого хорошего вам и вашим семьям в следующем году! С наступающим Новым годом!
