Мы оцениваем финансовое положение крупнейших МФК как стабильное.
Большая часть МФК вышла в активную фазу заимствований на бирже в 2021 году. С учетом среднего срока обращения 3 года, риски рефинансирования облигационного долга для отрасли не высоки.
Публичные МФК справились с первичным оттоком по договорам займов, поставив рыночные ставки, мы не видим существенных оттоков прямых займов.
Отрасль частично пострадала из-за ограничений по расчетам с нерезидентами. Российские МФК, кредитовавшиеся на зарубежных P2P площадках, потеряют этот источник пассивов на горизонте года. Тем не менее, зарубежные площадки ведут себя конструктивно и мы видим возможности для взаимовыгодного урегулирования обязательств.
В целом, мы рассматриваем отрасль как одну из наименее пострадавших на фоне экономического кризиса. В 2022 году мы прогнозируем снижение маржинальности МФО, которое будет вызвано ростом дефолтности клиентов и снижением стоимости портфелей просрочки. С другой стороны, мы видим снижение стоимости лидогенерации и не ожидаем ужесточения регулирования в ближайшее время, это окажет поддержку прибыльности. Запаса собственного капитала и маржинальность крупнейших МФК достаточно для преодоления кризиса, хотя мы и можем увидеть ухудшение финансовых показателей внутри 2022 года.
