Мировые тенденции в нефтегазовой сфере, да и в обычной жизни свидетельствуют о том, что углеводороды — это новое золото! То есть новый защитный актив.
Акции Газпрома достигли своих максимальных исторических уровней и очевидно, эти уровни локально выступают сопротивлением, от которого усиливаются продажи. Но потенциал этих акций далеко не исчерпан и на горизонте ближайшего полугодия в рамках базового сценария цены пробьют сопротивление и уйдут выше 365 отметки.
Для сравнения капитализация американского аналога Exxon Mobil составляет в пересчете на рубли порядка 20,5 трлн. На этом фоне капитализация Газпрома на уровне 8 трлн не является завышенной. Тем более, что деятельность американской компании убыточна, а Газпром получает прибыль и выплачивает рекордные дивиденды.
По сути, восходящий тренд в акциях Газпрома только начинается.
— Диапазон для покупок 310-340.
— Тактическая цель 400 руб. Следующая среднесрочная цель 440 руб.
— Горизонт инвестирования: полгода — год
— Ограничение рисков вблизи уровня 300 руб.
Драйверы:
Тенденция показывает, что те европейские страны, которые привыкли получать газ и не платить, начнут платить! Прецедентом станет решение Правительства Молдавии о предоставлении денег Молдовагазу для оплаты газпромовского долга;
Общая конъюнктура складывается таким образом, что потребители сами требуют наращивания поставок;
Цены на сырье растут опережающими инфляцию темпами. В условиях глобального усиления инфляции спрос будет смещаться от компаний сферы услуг в сторону компаний реального сектора;
ESG-повестку в данном случае следует воспринимать, как попытку ограничить расходование исчерпаемых ресурсов, что лишь подчеркивает их ценность;
Недооцененность, обусловленная политическим давлением, будет постепенно нивелироваться. Практика с СП-2 говорит о том, что компания умеет действовать вопреки и добиваться результата.
