Коротко о торгах на первичном рынке
24 апреля новых размещений не было.
На первичном рынке состоялось долгожданное завершение размещения выпуска «НИКА» 001Р-01 объемом 300 млн рублей, начавшееся еще в августе 2022 года. С июля 2023 г. ежеквартальный купон по выпуску снижается с 18% до 15% и далее с октября 2024 года — 14% годовых до погашения в июле 2025 года. При этом амортизация по 14% в квартал начинается уже с января 2024 года. На вторичных торгах можно купить эти облигацию по цене на 0,7-0,9% ниже номинала.
Также завершил размещение выпуск «Аквилон-Лизинг» БО-02-001P объёмом 100 млн рублей, стартовавший совсем недавно 13 апреля. Эмитент предложил купон 14,5%, ежеквартальный с началом амортизации в июле 2025 года по 25%. Рейтинг эмитента BB — чуть повыше, чем у «НИКИ» (В-).
Следующими претендентами на завершение размещения являются выпуски «БИЗНЕС АЛЬЯНС» 001P-01 и «Хайтэк-Интеграция» 001P-01 объемом 500 млн каждый, которые собрали уже почти 90% от плана. «Сейф-Финанс» 001P-01 также продолжает размещаться хорошими темпами.
Коротко о торгах на вторичном рынке
На вторичных торгах отметим выпуск «Ритейл Бел Финанс» 001P-01 (дебютный выпуск белорусской торговой сети), который торгуется с дисконтом почти 3% к номиналу, но и купон у эмитента 9,45% (ежеквартальный) с началом амортизационных погашений с ноября 2023 года по 25% раз в полгода. Принимая во внимание среднюю дюрацию еще 1,5 года, дисконт уже не кажется таким уж большим, даже учитывая рейтинг выпусков A-, который подняли в феврале 2023 года. Годовая отчетность у компании пока не опубликована, а вот по консолидированным данным за 6 месяцев 2022 года компания получила убыток 47,2 млн белорусских рублей (более 1,3 млрд рублей при выручке 3, 25 млрд белорусских или более 90 млрд российских), значительно выросли и долги: с 1,42 до 1,7 млрд белорусских рублей.
У компании в капитале по-прежнему растет накопленный убыток: с 271 млн белорусских рублей до 384 млн белорусских рублей. При этом акционеры и дивиденды себе не забывают выплачивать — почти на 79 млн белорусских рублей.
Как при таких показателях им можно увеличивать рейтинг, да еще и до А-грейда, для нас большой вопрос. Чистый ВДО по относительным метрикам (без учета объемов бизнеса)!
ТД «Синтеком» БО-01 пробил психологический уровень в 80% от номинала на объеме 1,3 млн рублей, день X наступит уже завтра. Свежих сообщений от ПВО «Волсты» не было.
Отметим также выпуск ООО «Озон» 001Р-01, который завершил торги на уровне почти 117% и бьет рекорды, установленные «Центр-Резервом», хотя купон у компании лишь 13% годовых против 22% у «Центр-Резерва». Вот что значит малый выпуск, выкупленный почти полностью организатором (Sber CIB), хотя и немаленького объема (1 млрд рублей).
Также отметим выпуск МГКЛ 001Р-01, который оказался в топе по росту цены (до 103% от номинала на объеме 866 тыс. рублей). Это дебютный выпуск биржевых облигаций эмитента на 150 млн рублей, размещенный в июле 2022 года. Ставка купона плавающая и определяется как ключевая ставка Банка России + 9,00%. Очень неплохо для любителей захеджироваться от процентного риска, тем более в текущих условиях. Погашение в декабре 2026 года.
Давно не был в топе выпуск «Вита Лайн» 001Р-01. На этот в раз он в лидерах по снижению. Облигации можно купить с дисконтом около 1% к номиналу. Это второй выпуск эмитента на 1,25 млрд рублей (дебютный на 1 млрд рублей был погашен в феврале 2023 года). Ставка купона «Вита Лайн» 001Р-01 10% годовых до оферты в августе 2023 года.
По данным годовой отчетности у эмитента отличные показатели: 48,7 млрд рублей выручки (против 41,5 годом ранее), чистая прибыль выросла с 2,7 млрд рублей до 3,65 млрд рублей долговая нагрузка снизилась с 3,3 млрд рублей до 2,9 млрд рублей при капитале 14,5 млрд рублей. Однако эти показатели могут быть обманчивы, учитывая большое количество связанных компаний, по которым показываются огромные убытки, при этом консолидированной отчетности у эмитента нет. На это же указывают и кредитные аналитики из АКРА, присвоив рейтинг только BBB+ (явно не соотносящийся с превосходными финансовыми показателями самого эмитента, особенно на фоне того же «Белритейла»).
Суммарный объем торгов в основном режиме по 270 выпускам составил 643,2 млн рублей, средневзвешенная доходность — 12,71%.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламой, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.
Больше актуальных новостей читайте оперативно в нашем телеграм-канале
Критерии выбора базового списка бумаг: купон более 9%, чистая доходность* более 5%.
Вертикальная ось — чистая доходность* в % годовых, горизонтальная — дюрация в днях.
График интерактивный, можно увеличить масштаб любой области графика, выделив ее мышкой. Все выпуски сгруппированы по отраслям — выберите какие отображать на графике, а какие скрыть.
*валюта выпуска МФК Быстроденьги Ю002Р-01
Выплаты купонов на сегодня в календаре инвестора.
Рейтинги ВДО по итогам дня:
* Доходность справедлива при выполнении условий:
- облигация приобретается по средневзвешенной цене прошедшего дня до погашения (по номиналу);
- для облигаций с переменным купоном доходность рассчитана из предположения, что текущая величина купона будет действовать до погашения.
