МФК «Быстроденьги» начинает размещение сегодня. МФК «Фордевинд» и МФК «Лайм-Займ» зарегистрировали выпуски. «ПР-Лизинг» планирует открыть книгу. «Сэтл Групп» и «Регион-продукт» подтвердили рейтинги кредитоспособности. Арбитраж отложил рассмотрение отчета временного управляющего «Калиты» о результатах процедуры наблюдения. «Инкаб» получил кредитный рейтинг. В структуре собственников «Джи-групп» произошли изменения. «ХК Финанс» и «Ультра» завершили размещения.
01
МФК «Быстроденьги» сегодня, 31 мая, начинает размещение выпуска облигаций объемом 300 млн рублей со сроком обращения 3,5 года. Ставка купона установлена на уровне 16% годовых на весь срок обращения. Купоны ежемесячные. По займу предоставлено поручительство от МКК «Турбозайм». По выпуску предусмотрено частичное досрочное погашение: по 20% от номинала будет погашено в даты окончания 36-го, 38-го и 40-го купонов, еще 40% от номинала погасят в дату завершения 42-го купона. Выпуск предназначен только для квалифицированных инвесторов. Организатор — ИК «Иволга Капитал».
«Эксперт РА» в июле 2022 г. подтвердил рейтинг кредитоспособности МФК «Быстроденьги» на уровне ruBB со стабильным прогнозом.
В обращении находится два выпуска классических облигаций компании общим объемом 532 млн рублей, также продолжает размещаться выпуск облигаций на 17,5 млн юаней.
02
Московская биржа зарегистрировала выпуск облигаций ООО «МФК «Фордевинд» серии 001Р-01. Присвоенный регистрационный номер — 4B02-01-00616-R-001P. Бумаги включены в Третий уровень листинга и Сектор ПИР.
«Эксперт РА» в ноябре 2022 г. подтвердил рейтинг кредитоспособности МФК «Фордевинд» на уровне ruBB-, изменив прогноз с «развивающегося» на «стабильный».
В обращении находится один выпуск облигаций компании объемом 250 млн рублей.
03
Московская биржа зарегистрировала выпуск облигаций ООО «МФК «Лайм-Займ» серии 001P-02. Бумаги включены в Третий уровень листинга и Сектор ПИР. Присвоенный регистрационный номер — 4B02-02-00533-R-001P.
«Эксперт РА» в декабре 2022 г. повысил кредитный рейтинг МФК «Лайм-Займ» до уровня ruBВ- и установил стабильный прогноз.
В обращении находятся два выпуска облигаций компании объемом 690 млн рублей.
04
ООО «ПР-Лизинг» 20 июня планирует провести сбор заявок инвесторов на приобретение облигаций серии 002Р-02 со сроком обращения 8,9 лет (3 240 дней). Размещение пройдет на Московской бирже, ожидается Второй уровень листинга и включение в Сектор Роста. Номинальная стоимость каждой ценной бумаги — 1000 рублей. Цена размещения — 100% от номинала. Способ размещения — открытая подписка. Ориентир ставки купона — не выше 12,5% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску через три года предусмотрена оферта объемом не менее 1,5 млрд рублей.
Дата начала размещения — 23 июня. Организатор — Газпромбанк. ПВО — «Регион Финанс».
АКРА в октябре 2022 г. подтвердило рейтинг кредитоспособности «ПР-Лизинг» на уровне ВВВ+(RU) со стабильным прогнозом.
В обращении находится два выпуска биржевых облигаций эмитента объемом 2,15 млрд рублей.
05
АКРА подтвердило кредитный рейтинг ООО «Сэтл Групп» и ее облигаций на уровне A(RU) со стабильным прогнозом.
Принадлежность к отрасли жилищного строительства — сдерживающий фактор для рейтинга компании. АКРА полагает, что продление ипотеки с государственной поддержкой до первого июля 2024 г., расширение условий семейной ипотеки, а также сохранение совместных субсидированных программ на отдельные ЖК с повышением субсидированной ставки до 4% годовых позволит избежать сильного падения спроса на жилье в условиях сохраняющейся геополитической и макроэкономической неопределенности. При этом сокращение объемов новых проектов может не сгладить в полной мере сформировавшийся избыток предложения на рынке первичного жилья, который приводит к стагнации или даже снижению цен.
Несмотря на снижение продаж в физическом выражении на 20% в 2022 г., в денежном выражении объем продаж компании увеличился на 3,9% (до 133,7 млрд рублей) относительно показателя за 2021 г., что связано с превышением средних цен реализации квартир на 30,7% в годовом сопоставлении. В I квартале 2023 г. объем продаж «Сэтл Групп» в денежном выражении сократился на 25% (до 30 млрд рублей) к показателю за тот же период 2022 г. В основном это объясняется высокой сравнительной базой, в свою очередь обусловленной ажиотажным спросом в марте 2022 г. и существенным ростом ипотечных сделок в декабре 2022 г. на фоне ожиданий завершения программы льготной ипотеки.
Кредитный портфель эмитента хорошо диверсифицирован. При расчете отношения чистого долга к FFO до чистых процентных платежей АКРА корректирует общий долг компании на сумму долга, привлеченного в рамках проектного финансирования под эскроу-счета и полностью обеспеченного средствами, привлеченными на эскроу-счета от покупателей. С учетом этой корректировки отношение чистого долга к FFO до чистых процентных платежей по итогам 2022 г. составило 0,3х. Агентство ожидает рост данного показателя до 1,5х в 2023-2024 гг. Средневзвешенное за 2020-2025 гг. отношение общего долга к капиталу равно 0,6х, что наряду с указанным выше отношением чистого долга к FFO до чистых процентных платежей свидетельствует об очень низкой долговой нагрузке компании.
В обращении находится четыре выпуска биржевых облигаций компании на 30,5 млрд рублей.
06
«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности АО «Регион-продукт» на уровне ruB- со стабильным прогнозом.
Риск-профиль отрасли оценивается агентством умеренно негативно по причине существенной сырьевой зависимости от базовых компонентов производства продукции (хлеб, масло, ароматические добавки и соусы) и стоимости упаковочных материалов, колебания цен на которые напрямую влияют на себестоимость конечного продукта, при этом темп роста цен реализации потребителям отстает от темпов прироста стоимости производства. Эффект удорожания себестоимости только частично может быть переложен на конечного покупателя ввиду высокой конкуренции на рынке снековой продукции. Агентство отмечает отсутствие барьеров для входа ввиду низкой капиталоемкости отрасли, что свидетельствует о высокой вероятности появления новых конкурентов на рынке присутствия компании.
Рыночные и конкурентные позиции сдержанно оцениваются агентством. Доля компании на рынке снековой продукции в России не превышает 2% на конец 2022 г.
Долговая нагрузка оказывает умеренно сдерживающее влияние на рейтинг компании. Долговой портфель компании в основном представлен двумя облигационными займами на общую сумму в 110 млн рублей (50 млн рублей из которых будут погашены в 2023 г.), что составляет 68% от всей задолженности, и банковскими оборотными кредитами — 32% всего портфеля. В исторических периодах долговая нагрузка в терминах скорректированный долг/EBITDA и процентное покрытие EBITDA превышали верхнюю бенчмарку агентства, что сдерживает рейтинг компании.
В 2023 г. агентством прогнозируется снижение долговой нагрузки за счет погашения облигационного займа и наращивания показателя EBITDA за счет расширения сотрудничества с федеральными сетями, увеличения объемов реализации собственных торговых марок, замены низкомаржинальной продукции на высокомаржинальную, а также запуска новой линейки сухариков с низким содержанием глютена.
Агентство отмечает улучшение оценки прогнозной ликвидности, так как большая часть инвестиционной программы компании была сокращена и перенесена за двухлетний горизонт планирования ввиду роста цен на строительные материалы и высокой степени неопределенности, что позволило снизить нагрузку на прогнозную ликвидность. В рамках качественной оценки ликвидности агентство отмечает практику выдачи займов связанным сторонам. Компания планирует возврат большей части выданных займов до конца 2023 г., выдача новых займов не ожидается.
В обращении находится два выпуска биржевых облигаций эмитента на 110 млн рублей.
07
Арбитражный суд Омской области отложил до 29 июня рассмотрение отчета временного управляющего ООО «Калита» о результатах процедуры наблюдения.
Это связано с необходимостью проведения первого собрания кредиторов. Оно было назначено на 30 мая, но к этому времени управляющему не удалось сформировать окончательный реестр требований кредиторов. Так, судом не были рассмотрены требования ООО «Совкомбанк Факторинг» и ПАО «Совкомбанк» о включении в реестр требований кредиторов 266,87 млн рублей и 69,16 млн рублей соответственно.
По данным на 26 мая, в реестр требований кредиторов ООО «Калита» включены требования в размере 1,534 млрд рублей. Крупнейшими кредиторами являются Газпромбанк (148,28 млн рублей), Сбербанк (67,45 млн рублей), Альфа-Банк (247,73 млн рублей), Росбанк (49,94 млн рублей), СОГАЗ (69,89 млн рублей), «Регион Финанс» (представитель владельцев облигаций, 941,07 млн рублей).
Московская биржа с 28 апреля 2023 г. прекратила торги облигациями ООО «Калита» серий 001Р-01, 001P-02 и 001P-03 (общим объемом 750 млн рублей).
08
НКР присвоило ООО «Инкаб» кредитный рейтинг BBB.ru со стабильным прогнозом.
Текущий уровень долговой нагрузки отрицательно влияет на оценку финансового профиля компании. Отношение совокупного долга к OIBDA на конец 2022 г. равнялось 3,7, отношение FFO (средства от операционной деятельности до уплаты процентов) к совокупному долгу — 17%. Мы ожидаем, что по итогам 2023 г. отношение совокупного долга к OIBDA снизится до 3,4. В среднесрочной перспективе прогнозируется улучшение обоих показателей.
Показатели обслуживания долга также ограничивают оценку финансового профиля компании. В 2022 г. совокупный объем денежных средств и денежного потока составил 50% процентных платежей и краткосрочного долга. Ожидается, что показатель увеличится до 118% в 2023 г.
Позитивно сказываются на оценке финансового профиля показатели ликвидности баланса. Соотношение ликвидных активов и текущих обязательств по итогам 2022 г. составило 133%. По итогам 2023 г. агентство также ожидает существенного превышения ликвидных активов над текущими обязательствами с учетом дополнительной ликвидности в виде банковских лимитов.
Показатели рентабельности оказывают положительное влияние на оценку финансового профиля. Отношение OIBDA к выручке по итогам 2022 г. составило 17%, в 2023 г. показатель изменится слабо — 16%.
В структуре фондирования компании на долю капитала приходится 2% пассивов. На долю крупнейшего несвязанного кредитора приходится 50% пассивов, в связи с чем применена понижающая корректировка оценки структуры фондирования в соответствии с методологией НКР.
В обращении находится выпуск биржевых облигаций компании на 785 млн рублей.
09
Бенефициары АО «Джи-групп» Рашит Гильфанов и его сын Ильфат стали прямыми собственниками компании, исключив из цепочки владения кипрский офшор Hansolo Limited LLC.
Hansolo передал принадлежавший ему пакет в 98,3% акций девелопера Рашиту и Ильфату Гильфановым в равных долях, по 49,15% акций.
«Эксперт РА» 16 мая подтвердил рейтинг кредитоспособности АО «Джи-групп» на уровне ruBBB+ со стабильным прогнозом.
В обращении находится три выпуска биржевых облигаций компании на 3,45 млрд рублей.
10
ООО «ХК Финанс» завершило размещение выпуска трехлетних облигаций серии 001Р-08 объемом 3 млрд рублей.
Размещение началось в июле 2022 г. по ставке 9,75% годовых. Номинальная стоимость одной бумаги составляет 1000 рублей. Ставка 1-5-го купонов установлена на уровне 9,75% годовых. Купоны ежеквартальные.
В обращении находятся пять выпусков биржевых облигаций компании общим объемом 13 млрд рублей.
11
ООО «Ультра» завершило размещение выпуска четырехлетних облигаций серии БО-01 объемом 250 млн рублей за один день торгов. Ставка купона установлена на уровне 16% годовых на весь период обращения. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация: в даты окончания 21-го, 24-го, 27-го, 30-го, 33-го, 36-го, 39-го, 42-го и 45-го купонов будет погашено по 8% от номинала, еще 28% от номинала — в дату окончания 48-го купона. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Организатор — ИК «Юнисервис Капитал».
Других выпусков компании в обращении нет.
Итоги торгов на Московской бирже в ВДОграфе.
