«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности ООО «Главстрой» на уровне ruBB+ со стабильным прогнозом.
Агентство умеренно позитивно оценивает рыночные и конкурентные позиции компании. Текущий объем строительства «Главстроя» составляет 523 тыс. кв. м. Агентство отмечает высокую обеспеченность компании земельным банком. На текущий момент портфель проектов составляет 2,7 млн кв. м. При поддержании текущих темпов строительства компания может вести деятельность более трех лет без дополнительных инвестиций в земельный банк.
Агентство крайне негативно оценивает блок финансовых рисков компании. Отношение долга, скорректированного на объем проектного финансирования, покрытого средствами на эскроу-счетах, к EBITDA по итогам 2022 г. значительно превышает уровень в 4,5х, отношение EBITDA к процентным расходам составило менее 1х. Показатель процентной нагрузки находится на приемлемом уровне в 2,8х по итогам 2022 г. На конец 2022 г. отношение собственных средств к активам составляло 0,4х.
Большая часть долгового портфеля компании представлена проектными кредитами, по которым выплаты по телу долга и процентам привязаны по срокам к окончанию реализации проектов. Таким образом, у компании отмечается сбалансированный долговой портфель без пиковых погашений в среднесрочной перспективе, что оказывает поддержку ликвидности компании. Положительное влияние на оценку ликвидности компании оказывает наличие значительного объема невыбранных кредитных линий по проектному финансированию в размере около 140 млрд рублей.
В обращении находится два выпуска облигаций компании общим объемом 3 млрд рублей.
