АКРА подтвердило кредитный рейтинг ООО «Главстрой» на уровне BBB-(RU), изменив прогноз на «негативный». Изменение прогноза связано с ростом долговой нагрузки и риском ухудшения показателя обслуживания долга в 2022-2025 гг. на фоне роста неопределенности ожидаемых финансовых результатов компании в текущих рыночных условиях.
«Главстрой» — успешный игрок на московском рынке жилой недвижимости бизнес-класса. По оценкам компании, на конец 2022 г. портфель текущего строительства составит 295,9 тыс. кв. м. Операционная прибыль компании за первое полугодие 2022 г. почти в полтора раза превысила показатель за весь 2021 г., при этом продажи в двух основных текущих проектах (ЖК «Баланс» и ЖК «Береговой») по итогам восьми месяцев превысили планы. АКРА ожидает дальнейшего улучшения финансовых показателей компании по итогам второго полугодия 2022 г.
По итогам 2021 г. произошло снижение показателя FFO до чистых процентных платежей. АКРА ожидает восстановления показателя по итогам 2022 г. до уровня, сопоставимого с 2020-м, и его дальнейшего роста в 2023-2025 гг. Средневзвешенное за период с 2020 по 2025 гг. отношение скорректированного чистого долга к FFO до чистых процентных платежей оценивается агентством на уровне 4,3х. АКРА оценивает долговую нагрузку компании как умеренную в связи с низким средневзвешенным отношением скорректированного общего долга к капиталу на уровне 0,7х и очень высокой качественной оценкой долговой нагрузки. Средневзвешенное за период с 2020 по 2025 гг. отношение FFO до чистых процентных платежей к чистым процентным платежам оценивается АКРА на уровне 8х.
В настоящее время в обращении находится два выпуска облигаций компании общим объемом 3 млрд рублей.
