«Автобан-Финанс» определил дату размещения и ставку купонов. НПП «Моторные технологии» улучшило кредитный рейтинг. Облигации «Аквилон-Лизинг» и «СмартФакт» включены в Сектор роста. «ПИК СЗ», «ПИК-Корпорация», «Проект 111» и «РГ Лизинг» подтвердили рейтинги кредитоспособности.
01
АО «Автобан-Финанс» 11 июня начнет размещение пятилетних облигаций серии БО-П05 объемом 5 млрд рублей. Ставка 1-5-го купонов установлена на уровне 15% годовых. Купоны полугодовые. Через 2,5 года предусмотрена оферта. Сбор заявок на выпуск прошел 6 июня. По выпуску будет предоставлено поручительство от АО «ДСК «Автобан», а также публичная безотзывная оферта на выкуп облигаций в случае дефолта эмитента от АО «ИСК «Автобан». Организаторы: БКС КИБ, ИБ «Синара» и ИФК «Солид».
«Эксперт РА» в августе 2023 г. повысил рейтинг кредитоспособности эмитента до уровня ruА+ со стабильным прогнозом.
В обращении находится два выпуска облигаций компании на общую сумму 8 млрд рублей.
02
«Эксперт РА» пересмотрел и присвоил кредитный рейтинг ООО «НПП «Моторные технологии» на уровне ruBB со стабильным прогнозом. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBB- со стабильным прогнозом. Рейтинг компании пересмотрен в плановом порядке в связи с регуляторными требованиями.
Рейтинг кредитоспособности НПП «Моторные технологии» обусловлен умеренно низкой оценкой риск-профиля отрасли, умеренно сильными рыночными и конкурентными позициями, комфортной долговой нагрузкой при низком процентном покрытии, высокой маржинальностью, средней оценкой ликвидности и средней оценкой блока корпоративных рисков.
Отношение чистого долга на 31 декабря 2023 г. к EBITDA за 2023 г. сохранилось на уровне предыдущего года и составило 3,1х. Покрытие процентных платежей показателем EBITDA компании увеличилось до 3,4х. В феврале 2024 г. компания рефинансировала часть своих долговых обязательств за счет долгосрочного выпуска облигаций на 220 млн рублей. По итогам 2024 г. агентство ожидает снижение долговой нагрузки до уровня 2,7х. Покрытие процентных платежей показателем EBITDA ожидается не ниже 2,4х, снижение покрытия обусловлено сохранением высоких значений ключевой ставки ЦБ РФ, что влияет на стоимость обслуживания долга.
В обращении находится три выпуска облигаций компании общим объемом 378 млн рублей.
03
Московская биржа включила облигации ООО «Аквилон-Лизинг» серий БО-01-001P, БО-02-001P и БО-03-001P в Сектор роста.
Трехлетние облигации серии БО-01-001P объемом 100 млн рублей компания разместила в ноябре 2021 г. Ставка купона установлена на уровне 13,25% годовых. Купоны ежеквартальные. По выпуску предусмотрена равномерная амортизация по 25% от номинала, начиная с 9-го купонного периода. Сейчас в обращении находятся бумаги выпуска на 50 млн рублей.
Трехлетние облигации серии БО-02-001P объемом 100 млн рублей компания разместила в апреле 2023 г. Ставка купона установлена на уровне 14,5% годовых. Купоны ежеквартальные. По выпуску предусмотрена равномерная амортизация по 25% от номинала, начиная с 9-го купонного периода.
Трехлетние облигации серии БО-03-001P объемом 100 млн рублей компания разместила в январе 2024 г. Ставка купона установлена на уровне 17,7% годовых. Купоны ежеквартальные. По выпуску предусмотрена равномерная амортизация — по 8% от номинала в даты выплат 1-11-го купонов, еще 12% от номинала будет погашено в даты окончания 12-го купонного периода.
АКРА в мае 2023 г. повысило кредитный рейтинг эмитента до уровня ВBВ-(RU) со стабильным прогнозом.
В обращении находится три выпуска облигаций компании общим объемом 242 млн рублей.
04
Московская биржа включила облигации ООО «СмартФакт» серий БО-01-001P и БО-02-001P в Сектор роста.
Трехлетние облигации серии БО-01-001P объемом 150 млн рублей компания разместила в июне 2023 г. Ставка купона установлена на уровне 15,75% годовых. Купоны ежеквартальные.
Размещение трехлетних облигаций серии БО-02-001P объемом 200 млн рублей компания завершила в январе 2024 г. Ставка купона установлена на уровне 19% годовых. Купоны ежеквартальные.
«Эксперт РА» в октябре 2023 г. подтвердил рейтинг кредитоспособности эмитента на уровне ruВB со стабильным прогнозом.
В обращении находится три выпуска облигаций компании общим объемом 412 млн рублей.
05
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ПАО «ПИК специализированный застройщик» («ПИК-СЗ») на уровне ruA+ со стабильным прогнозом. Рейтинг обусловлен слабой оценкой риск-профиля отрасли, сильными рыночными и конкурентными позициями, комфортной долговой нагрузкой, высокой ликвидностью, сильными показателями рентабельности и отличным уровнем корпоративного управления.
По расчетам агентства, отношение долга, скорректированного на денежные средства и объем проектного финансирования, покрытого средствами на эскроу-счетах на 31 декабря 2023 г., к EBITDA группы за 2023 г. составляет 1,6х, что свидетельствует о низком уровне долговой нагрузки. Агентство не ожидает увеличения метрики по итогу 2024 г. выше 2,5х. Поддержку показателю окажет существенная доля реновации в структуре реализуемых проектов, которые характеризуются меньшей волатильностью к изменению макроэкономических условий, реализация ажиотажного спроса на льготную ипотеку в первом полугодии 2024 г., а также сохранение базы числа проектов на стабильно высоком уровне.
Агентство не ожидает ухудшения оценки общей долговой нагрузки в перспективе ближайшего года — соотношение собственного капитала к активам составило 0,25х. За 2023 г. отношение EBITDA к чистым процентным расходам с учетом капитализированных процентных затрат опустилось ниже бенчмарка агентства для максимальной оценки в 3,3х и составило 2,8х, что оценивается умеренно позитивно по бенчмаркам агентства. Тем не менее, агентство отмечает тенденцию ухудшения показателя и допускает сценарий его дальнейшего снижения в 2024 г. ниже 2,0х при условии сохранения жестких денежно-кредитных условий на более длительный срок.
В обращении находится один выпуск биржевых облигаций «ПИК СЗ» объемом 7 млрд рублей, а также бумаги «ПИК-Корпорации»: биржевой выпуск на 3,5 млрд рублей, выпуск евробондов на $395 млн и выпуск замещающих облигаций на $456,3 млн.
06
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «ПИК-Корпорация» (консолидирующая компания проектов ПАО «ПИК СЗ») на уровне ruA+ со стабильным прогнозом. Рейтинг кредитоспособности обусловлен слабой оценкой риск-профиля отрасли, сильными рыночными и конкурентными позициями, комфортной долговой нагрузкой, высокой ликвидностью, сильными показателями рентабельности и отличным уровнем корпоративного управления.
На протяжении 2022-2023 гг. группа демонстрировала стабильные результаты продаж в натуральном и стоимостном выражениях, что способствовало поддержанию показателей общей долговой нагрузки на стабильно позитивном уровне. По расчетам агентства, отношение долга, скорректированного на денежные средства и объем проектного финансирования, покрытого средствами на эскроу-счетах на 31 декабря 2023 г., к EBITDA группы за 2023 г. составляет 1,6х, что свидетельствует о низком уровне долговой нагрузки.
Агентство не ожидает увеличения метрики по итогу 2024 г. выше 2,5х, что соответствует внутреннему ориентиру группы по предельному значению метрики. Поддержку показателю окажет существенная доля реновации в структуре реализуемых проектов, которые характеризуются меньшей волатильностью к изменению макроэкономических условий, реализация ажиотажного спроса на льготную ипотеку в первом полугодии 2024 г., а также сохранение базы числа проектов на стабильно высоком уровне.
«Эксперт РА» не ожидает ухудшения оценки общей долговой нагрузки в перспективе ближайшего года — соотношение собственного капитала к активам составило 0,25х. За 2023 г. отношение EBITDA к чистым процентным расходам с учетом капитализированных процентных затрат опустилось ниже бенчмарка агентства для максимальной оценки в 3,3х и составило 2,8х, что оценивается умеренно позитивно по бенчмаркам агентства. Тем не менее, агентство отмечает тенденцию ухудшения показателя и допускает сценарий его дальнейшего снижения в 2024 г. ниже 2,0х при условии сохранения жестких денежно-кредитных условий на более длительный срок.
В обращении находится выпуск биржевых облигаций компании на 3,5 млрд рублей, выпуск евробондов на $395 млн и выпуск замещающих облигаций на $456,3 млн, а также биржевые облигации «ПИК СЗ» объемом 7 млрд рублей.
07
«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «Проект 111» на уровне ruBBB со стабильным прогнозом. Рейтинг обусловлен низкой оценкой риск-профиля отрасли, в которой работает компания, сильными рыночными и конкурентными позициями и высокими показателями маржинальности. Также компания характеризуется комфортной ликвидностью, низкой долговой нагрузкой и невысокой оценкой блока корпоративных рисков.
Компания поддерживает невысокую долговую нагрузку: в терминах отношения чистого долга к EBITDA по итогам 2023 г. показатель соответствует 0,7. Агентство не предполагает роста показателя на фоне отсутствия планов у компании по увеличению объемов заимствований и наличия возможностей по фондированию роста бизнеса за счет операционного потока. Процентная нагрузка находится на комфортном уровне: по итогам 2023 г. EBITDA покрывала процентные расходы на уровне 6.5, агентство предполагает сохранение показателя на аналогичном уровне и по итогам 2024 г.
В обращении находится один выпуск облигаций компании на 500 млн рублей.
08
НРА подтвердило кредитный рейтинг ООО «РГ Лизинг» на уровне А|ru|, изменив прогноз со «стабильного» на «позитивный». Позитивный прогноз обусловлен улучшением показателей финансового блока, в первую очередь, улучшением качества долга, снижением влияния внешних бизнес-рисков, а также стабильностью работы на рынке.
Кредитный рейтинг компании обусловлен оценкой уровня рентабельности собственного капитала, оценкой покрытия долга денежными потоками, положительной динамикой чистых инвестиций в лизинг, низкой зависимостью от крупнейшего лизингополучателя и поставщика предметов лизинга, высоким кредитным качеством лизингового портфеля, умеренно-консервативной финансовой политикой.
Уровень рейтинга ограничивается невысоким уровнем покрытия процентных расходов, невысоким уровнем покрытия инвестиций в лизинг собственным капиталом, сохраняющимися процентными рисками, наличием рисков изъятия предметов лизинга.
В обращении находится три выпуска облигаций компании общим объемом 5 млрд рублей.
Итоги торгов на Московской бирже в ВДОграфе.
