На фоне роста процентных ставок выросли и риски для отдельных отраслей и конкретных эмитентов. Отмена льготной ипотеки ударила по девелопменту, высокие ставки ухудшили прогнозы по лизинговым компаниям, ужесточение регулирования МФО давит на отрасль. Все эмитенты высокодоходных облигаций, отрезанные от денег институциональных инвесторов, сталкиваются с проблемами рефинансирования. В этих условиях премии за риск пришли в движение. Как изменилось ценообразование на рынке облигаций в 2024 г. и есть ли неэффективности — рассмотрим в этом обзоре.

Микрофинансовые организации не без потерь адаптируются к регуляторным ограничениям со стороны Банка России: крупные игроки становятся еще крупнее, а число мелких тает буквально на глазах. В условиях высокого «ключа» МФО предпочитают фондироваться в банках — к глубокому сожалению инвесторов, которые готовы инвестировать в представителей отрасли, дающих адекватную премию к риску.

Адаптация крупных микрофинансовых компаний к новым регуляторным новшествам со стороны ЦБ — ограничению предельного размера процентной ставки по займам и ужесточению макропруденциальных лимитов — уже стоила им десятков, если не сотен, миллионов рублей недополученной прибыли. Но их бизнес по-прежнему процветает, чего не скажешь о небольших локальных игроках: если регулятор не смягчит свои требования, многие из них на рынке не удержатся.

На первичном рынке 21 марта успешно разместился в первый день торгов выпуск «Истринской Сыроварни» БО-01. Суммарный объем торгов в основном режиме по 266 выпускам составил 706,4 млн рублей, средневзвешенная доходность — 12,91%.

Микрофинансовая организация (МФО) может не только выдавать кредиты населению, но и сама брать у него в долг. Этот продукт называется «инвестиционный займ» — как банковский депозит, только с более высокими ставками. С его помощью МФО получает капитал для основной деятельности, а инвесторы — высокий процентный доход. Что нужно знать об этом инструменте, сколько можно заработать и какие риски учитывать — в аналитическом обзоре Boomin.

Что представляет собой сектор МФО на рынке высокодоходных облигаций и стоит ли покупать бумаги микрофинансовых компаний — в аналитическом обзоре Boomin.

Лизинговая компания «Дельта», «Элит строй» и «Займ Онлайн» зарегистрировали выпуски облигаций, «Вэббанкир» и «Займер» объявили о планах по размещению, «С-Инновации» погасили выпуск.