Высокодоходные или мусорные?

Новые грани европейского рынка высокодоходных облигаций.

Высокодоходные или мусорные?

Иллюстрация: bejarprints.com

Более десяти «мусорных» облигаций сейчас торгуются с отрицательной доходностью на рынке. Эксперты считают сложившуюся ситуацию результатом чрезмерно либеральной денежно-кредитной политики.

Инвесторы уже привыкли к отрицательным доходностям по государственным облигациям и по облигациям компаний с высоким инвестиционным рейтингом. Однако получать отрицательную доходность по ВДО необычно даже для европейского рынка.

По данным Bank of America речь идет об облигациях 14 компаний с долговыми обязательствами на рынке на сумму более 3 млрд евро, в их числе, например, компания-производитель Nokia Corp. Текущая доходность по облигациям опустилась ниже нуля.

У половины из этих облигаций существует возможность досрочного погашения, поэтому текущая доходность по ним отрицательна. Однако доходность к погашению все еще в плюсе, например, по облигациям Altice Luxembourg с погашением в 2022 году текущая доходность составляет минус 7,65%, а доходность к погашению в плюсе на 6,04%.

Еще одним фактором, влияющим на снижение доходности европейского третьего эшелона, является высокий спрос со стороны американских и японских инвесторов.

Для сравнения: средняя европейская ставка банковского депозита равна минус 0,4%, в Германии минус 0,7%. Покупка облигации мусорной компании менее доходна и более рискованна, чем депозит в банке.

Инвесторы ожидают в ближайшем будущем увеличение числа облигаций с отрицательной доходностью. Европейский центральный банк будет снижать процентные ставки, чтобы стимулировать экономику и перевыполнить свой таргетированный уровень инфляции.

Соответственно, число мусорных компаний с отрицательной доходностью по облигациям возрастет.
Сейчас около 2% европейского высокодоходного рынка торгуется с отрицательной доходностью, и эта доля может вырасти до 10%. 

Представитель крупной британской инвестиционной компании Legal&General Investment Management предполагает, что вскоре компании из разряда мусорных начнут выпускать облигации с отрицательной доходностью.

Источник The Wall Street Journal

Выберите интересующие вас параметры:

Сбросить все

Комментарии (0)

Оставить коментарий

Возможно, вам будет интересно:

Раскрыта отчетность за 2020 год ООО «Транс-Миссия»

Раскрыта отчетность за 2020 год ООО «Транс-Миссия»

По итогам 2020 года выручка эмитента выросла на 119%, а EBITDA увеличилась на 58% относительно 2019 года.
На новой стекловаренной печи «Сибстекла» идут пусконаладочные работы

На новой стекловаренной печи «Сибстекла» идут пусконаладочные работы

В рамках реализации масштабного инвестиционного проекта по строительству новой печи на предприятии отрабатывают технологические режимы стекловарения (для увеличения удельного съема стекломассы), формования и отжига изделий.

Популярные статьи

Рейтинг 500 самых продаваемых франшиз в России

Портал Businessmens.ru опубликовал рейтинг франшиз по итогам 2020 года. Заметен явный курс на снижение цен. Средняя сумма вложений у лидеров рейтинга в прошлом году составляла 20,3 млн рублей, теперь она не превышает 15,6 млн рублей. Подвинув «Пятёрочку», прошлогоднего лидера, на вершину взлетела франшиза маркетплейса Wildberries. В десятке лучших оказались Ozon и СДЭК, выросли аптечные сети и дискаунтеры.

Третий эшелон: итоги торгов за март

Аналитики Boomin собрали информацию об итогах торгов ценных бумаг третьего эшелона за прошедший месяц. Средняя доходность находится на уровне 12%. Чьи облигации торговались ниже номинала, а чьи не сдавали позиций, кто из эмитентов стал лидером по доходности, а кто по котировкам и по количеству сделок за торговый день — обо всем в интерактивных графиках.

Популярные бизнес-мнения

Тенденции на рынке разделятся на до и после Послания Президента

На последней состоявшейся пресс-конференции Эльвира Набиуллина обозначила старт ужесточения денежно-кредитной политики. Рынок получил сигналы о том, что повышение ставки не будет единичным, и в ближайшее время продолжится.

Пришло время флоатеров

В пресс-релизе Банка России по итогам заседания Совета директоров от 12 февраля 2021 года отмечалось, что в рамках базового прогноза мегарегулятор будет определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике.