В ожидании выпусков и дефолтов

На первичном рынке полное затишье. На вторичном рынке близятся новые крупные банкротства.

В ожидании выпусков и дефолтов


Значимых новостей о размещении новых выпусков вчера не поступало. Аналитики boomin.ru ежедневно мониторят итоги торгов в поисках ближайших дефолтов. С одной стороны, особо рисковые инвесторы могут заработать высокую прибыль на операциях с падением цен. Это подтверждают кейсы «Мечела» и «Силовых машин».

С другой стороны, в подобных случаях большинство эмитентов, начиная «Су-155» и заканчивая «ЮТэйром» и «Домашними деньгами», из дефолтов не выходят. И это является хорошим (а иногда и дорогим) уроком для активно рискующих инвесторов.

Сейчас на рынке, по нашим наблюдениям, есть несколько интересных кейсов. ПАО «ВОЛГА Капитал» (номер выпуска — ВОЛГА КАПИТАЛ-ПБО-01) успело показать себя и на рынке инвестиционных услуг, и в кулуарных сделках с аффинажными заводами.

Инвестиционная компания «ВОЛГА Капитал» в 2017 году приобрела 80% акций «Новосибирского аффинажного завода» (НАЗ) за 704 млн руб. До этого владельцем НАЗ был ООО «Центр управления недвижимостью». В феврале прошлого года «ВОЛГА Капитал» выкупила оставшийся пакет акций предприятия за 410 млн руб.

Но в последнее время компанию преследуют неудачи. Автовазбанк еще в январе заявил о намерении обратиться в суд с банкротным иском к ПАО «ВОЛГА Капитал». Кредит банку достался вместе с обременением в виде акций НАЗ от Промсвязьбанка. Сейчас в арбитраже рассматриваются еще несколько исков к компании.

На публичном долговом рынке у компании один заем, по которому выплачиваются полугодовые купоны со ставкой 8,5%. Ближайший выплачивается 1 июля 2019 года. Раскрытия информации о выплате купона нет. В июне 2020 года будет оферта. Сейчас облигации торгуются по 50% от номинала с доходностью 40% годовых.

Второй потенциальный дефолт с высокой вероятностью — «УАХМ Финанс» (SPV-компания ООО «УфаАтомХимМаш»). Еще с конца марта 2019 года котировки на все три выпуска компании объемом 1,5, 1,5 и 1 млрд рублей резко упали и сейчас торгуются ниже 50% от номинала.

Компания размещала облигации в августе 2017-го и апреле 2018 года. Организатором выступила «БК Регион». Основное юрлицо группы показывало выручку более 1 млрд рублей и операционную прибыль более 200 млн.

Сейчас сайт компании не работает, предприятие имеет долг перед сотрудниками и фактически признало остановку своей деятельности. По данным технического директора «УфаАтомХимМаш», общая сумма задолженности перед работниками составляет порядка 4 млн рублей. В основном, это компенсация за неиспользованные отпуска. Причин тому несколько: суды с кредиторами и долги заказчиков перед самой организацией, проблемы с арендодателем и арест имущества как обеспечительная мера в рамках судебного разбирательства с поставщиком.

ООО «УфаАтомХимМаш» производило оборудование для атомных станций, объектов Министерства обороны, а также объектов нефтехимической, нефтеперерабатывающей, химической и газодобывающей промышленности.

Следующие выпуски из разряда рискованных, но не безвозвратных:

·         Ашинский метзавод-1-боб

·         Рольф-001Р-01

·         Мечел-15-об

·         ПервоеКоллекторБюро-1-боб

Подробный обзор по «Ашинский метзавод» аналитики boomin.ru уже приводили. Сейчас облигации продолжают достаточно активно торговаться по 80% от номинала. В июне компания успешно выплатила 10-й купон.

Облигации «Рольфа» упали до 90% от номинала.

Появились небезосновательные предположения о банкротстве и реструктуризации «Мечела»: на сервере раскрытия информации почти каждый день публикуются новости о принятии исков о банкротстве одной из основных структур компании, ПАО «Южный Кузбасс». Если компания сможет вновь договориться с банками, купленные ниже номинала бумаги могут принести хорошую доходность.

НАО «Первое коллекторское бюро» — это всем известная компания фонда Baring Vostok Capital Partners, которую также связывают с уголовным делом о выводе активов (по нему сейчас под арестом находится директор фонда). Интересно, как поведут себя власти и американцы. Если какое-либо соглашение будет достигнуто, облигации, купленные по 95% от номинала, могут принести неплохую доходность. В обращении находится один выпуск, три были погашены. Ближайший купон 19 июля по ставке 15% годовых.

Выберите интересующие вас параметры:

Сбросить все

Комментарии (0)

Оставить коментарий

Возможно, вам будет интересно:

«ПЮДМ» об отраслевом рынке и новостях компании

«ПЮДМ» об отраслевом рынке и новостях компании

На рынке золота сохраняется тяжелая обстановка, впрочем, ситуация остается стабильной, что уже хорошо. Однако бизнесы по производству и продаже ювелирных украшений продолжают закрываться — спрос на ювелирное золото падет.
Итоги размещения и регистрация выпуска акций

Итоги размещения и регистрация выпуска акций

МФК «Быстроденьги» завершила размещение за один день торгов, «ГЕНЕТИКО» зарегистрировал выпуск акций.

Популярные статьи

Сергей Лялин: «В эпоху значительной турбулентности людям в большей степени нужна структурированная информация»

Генерального директора ГК Cbonds Сергея Лялина участники рынка и представители СМИ окрестили «человеком-брендом». Больше 20 лет назад он первый, кто не побоялся взяться за абсолютно неразвитую тогда в России тему — корпоративные облигации. И не только написал диссертацию, но и собрал, автоматизировал и сделал доступной информацию о рынке, который буквально через полтора года вырос более чем в 3,5 раза. 16 апреля Cbonds проведет конференцию «Инструменты финансового рынка для корпораций и компаний МСП» в Новосибирске, информационным партнером которой выступил Boomin. В преддверии мероприятия мы побеседовали с Сергеем Владимировичем — человеком, открывшим мировой облигационный рынок широкой аудитории.

Портфели Boomin: обзор изменений за март 2021

Традиционный обзор изменений в инвестиционных портфелях. Какие выпуски были проданы из портфелей и какие размещения попали в список бумаг «ВДО», «ВДО+», «Комбо» и «ВДО Эксперт+».

Популярные бизнес-мнения

Тенденции на рынке разделятся на до и после Послания Президента

На последней состоявшейся пресс-конференции Эльвира Набиуллина обозначила старт ужесточения денежно-кредитной политики. Рынок получил сигналы о том, что повышение ставки не будет единичным, и в ближайшее время продолжится.

Пришло время флоатеров

В пресс-релизе Банка России по итогам заседания Совета директоров от 12 февраля 2021 года отмечалось, что в рамках базового прогноза мегарегулятор будет определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике.