«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности АО «ПО «Уральский оптико-механический завод» (УОМЗ) на уровне ruBBB+ со стабильным прогнозом.
УОМЗ специализируется на разработке и производстве оптико-электронных систем, используемых предприятиями в авиационной отрасли. При этом компания продолжает производство гражданской продукции — медицинского оборудования, энергосберегающей светотехники, приборов для геодезических и микроскопических измерений. УОМЗ увеличил маржинальность по EBITDA с 12.9% — за период с 30 июня 2020 г. по 30 июня 2021 г., до 14.1% — за период с 30 июня 2021 г. по 30 июня 2022 г. (отчетный период).
Отношение долга на 30 июня 2022 г. с учетом выданных поручительств к EBITDA компании за отчетный период составило 5.7, снизившись с 7.2 на 30 июня 2021 г. В результате деконсолидации дочерней компании как EBITDA, так и долг УОМЗ по МСФО снизятся. Агентство не ожидает существенного изменения метрики долга к EBITDA в течение 12 месяцев после отчетной даты.
Уровень процентной нагрузки оценивается как высокий и продолжает негативно сказываться на уровне рейтинга. За отчетный период покрытие EBITDA процентов составило 1.7, за аналогичный период прошлого года — 1.9. На снижение покрытия повлиял рост процентных расходов по долгу с плавающими ставками. Так, на отчетную дату 46,5% кредитного портфеля, включая облигации, имело плавающую процентную ставку, привязанную к ключевой ставке. С IV квартала 2022 г. ожидается получение субсидий по частичной компенсации процентных расходов.
В настоящее время в обращении находится три выпуска облигаций компании на общую сумму 8,5 млрд рублей.
