«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности АО «Уральский оптико-механический завод им. Э.С. Яламова» (УОМЗ) на уровне ruА-, прогноз по рейтингу — «стабильный».
Рейтинг кредитоспособности компании обусловлен умеренно низкими бизнес-рисками, умеренно высокой долговой нагрузкой, высоким уровнем ликвидности, комфортной рентабельностью, а также низким уровнем корпоративных рисков. По совокупности критериев поддержки агентство выделяет сильный фактор поддержки со стороны государства по причине высокой степени системной значимости АО «ПО «УОМЗ» и сильной степени влияния государства на деятельность компании.
Показатель скорректированный Чистый долг/EBITDA, рассчитанный в соответствии с методологией агентства, на 31 декабря 2023 г. (далее — «отчетная дата») составил 3.5х, продемонстрировав снижение по сравнению с показателем на конец 2022 г. (4.5х на 31 декабря 2022 г.) по причине роста доходов компании вслед за ростом контрактной базы. На уровень процентной нагрузки в значительной мере влияла динамика ключевой ставки, поскольку большая часть кредитного портфеля привязана к плавающей ставке. По состоянию на отчетную дату коэффициент покрытия процентных расходов показателем EBITDA составил 2.2х (1.5х на 31 декабря 2022 г.), что находится вблизи бенчмарков агентства для минимальной оценки. Агентство ожидает сохранения долговой нагрузки на уровне, не превышающем 4.0х, на горизонте 12 месяцев от отчетной даты, при этом процентная нагрузка, по прогнозам агентства, останется на довольно высоком уровне при условии сохранения тенденций роста ключевой ставки.
В рамках оценки качественного уровня ликвидности агентство отмечает приемлемую диверсификацию долгового портфеля в разрезе кредиторов. При этом риски рефинансирования оцениваются как несущественные.
УОМЗ демонстрирует рост объема контрактной базы год к году, что оказывает позитивное влияние на рентабельность деятельности. Маржинальность по EBITDA находится вблизи верхних границ бенчмарков агентства для максимальной оценки (13% по итогам 2022-го и 2023 гг.).
В обращении находится четыре выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 11 млрд рублей.
