«Эксперт РА» повысил рейтинг кредитоспособности АО «Сергиево-Посадский мясокомбинат» (СПМК) до уровня ruB+ со стабильным прогнозом. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruB- со стабильным прогнозом.
Повышение рейтинга обусловлено его пересмотром на основании данных комбинированной отчетности по МСФО по трем операционным компаниям: АО «СПМК», ООО «ТК «Айсберг», ООО «Велес Центр» вместо отчетности по РСБУ СПМК, которая использовалась ранее. Это позволило существенно улучшить транспарентность бизнеса и сделать переоценку долговых метрик объекта рейтинга.
Рейтинг кредитоспособности СПМК обусловлен ограниченной оценкой риск-профиля отрасли, умеренно слабыми рыночными и конкурентными позициями, приемлемым уровнем долговой нагрузки, удовлетворительной оценкой ликвидности, умеренно низкими показателями маржинальности и умеренно низким уровнем оценки блока корпоративных рисков.
При расчете уровня долга в абсолютном выражении агентство не учитывает займы от связанных структур, поскольку те обладают признаками квазикапитала по отношению к банковским кредитам. Показатель соотношения скорректированного долга на 31 декабря 2023 г. к EBITDA составил 1,7х (5,7х — годом ранее), что позитивно оценивается агентством. Соотношение EBITDA к процентным расходам — 3,7х (2,0х за предыдущий отчетный период), что оценивается на среднем уровне по бенчмаркам агентства. Агентство отмечает намерения бенефициара бизнеса конвертировать займы от связанных структур в капитал группы, что должно продолжить оказывать поддержку оценке долговых метрик в будущем.
В обращении находится два выпуска облигаций компании общим объемом 500 млн рублей.
