«Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности ООО «Солнечный свет» (бренд Sunlight) на уровне ruА- со стабильным прогнозом.
На 31 декабря 2022 г. долг компании был представлен краткосрочными займами. На момент рейтингового анализа задолженность по акционерным займам была рефинансирована новыми займами от акционеров со сроком погашения до 2030 г., а задолженность по оборотным кредитам покрывается невыбранными лимитами. Компания планирует изменение структуры срочности кредитного портфеля за счет выпуска дебютного облигационного займа. Факт привлечения компанией в 2023 г. дополнительных средств в размере 2,1 млрд рублей в виде акционерных займов положительно повлиял на оценку ликвидности. При этом компании необходимо привлечение дополнительного заемного финансирования для покрытия капитальных затрат на развитие.
По итогам 2022 г. выручка компании составила 42,1 млрд рублей, увеличившись на 10% по сравнению с предыдущим годом. Показатель EBITDA вырос на 64% и составил 3,4 млрд рублей по расчетам агентства. Увеличение рентабельности бизнеса по EBITDA в 2022 г. до 8% при 5% годом ранее было обусловлено ростом среднего чека и увеличением оборота. В прогнозных периодах агентство допускает некоторое снижение рентабельности бизнеса на фоне наращивания запасов для открытия новых магазинов при наличии временнóго лага для достижения ими целевого уровня продаж.
Низкая долговая и процентная нагрузка оценивается агентством позитивно ввиду превышения бенчмарков для максимальных оценок факторов. Согласно расчетам агентства, отношение скорректированного долга на 31 декабря 2022 г. к показателю EBITDA за отчетный период без учета аренды составило 0,2х при 0,8х по итогам 2021 г., покрытие показателем EBITDA процентных платежей — 20,7х и 47,3х соответственно. В прогнозных периодах, несмотря на планы по наращиванию долга и значительное снижение процентного покрытия, в том числе в результате роста ключевой ставки, агентство ожидает, что показатели долговой и процентной нагрузки сохранятся в пределах значений, соответствующих бенчмаркам агентства для максимальной оценки.
Ранее эмитент на публичный долговой рынок не выходил.
