АКРА подтвердило кредитный рейтинг Restore Retail Group Limited на уровне A-(RU) со стабильным прогнозом.
Подтверждение рейтинга компании и прогноза по нему обусловлено продолжением планомерного восстановления бизнеса Inventive Retail Group после периода неопределенности 2022 г. Уровень кредитного рейтинга по-прежнему отражает среднюю оценку рыночной позиции, сильный бизнес-профиль и очень высокую географическую диверсификацию. Оценка финансового риск-профиля обусловлена средним размером компании, средними оценками долговой нагрузки, обслуживания долга и денежного потока. Поддержку рейтингу оказывает высокая рентабельность.
В 2023 г. компания нарастила долг, что было связано с изменившимися в 2022 г. условиями хозяйствования (в частности, со сменой порядка расчета с поставщиками). С 2024 г., как полагает агентство, потребность Inventive Retail Group в заемном финансировании начнет снижаться на фоне оптимизации условий поставок. Средневзвешенный за период с 2021-го по 2026 гг. показатель скорректированного на аренду общего долга к FFO до фиксированных платежей составит 4,3х, а отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей — 1,7х.
Увеличение долга и повышение процентных ставок оказали давление на оценку обслуживания долга. Отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам в 2023 г. значительно снизилось (до 2,9х), тогда как отношение FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам показало более плавную динамику (снижение до 1,4х). Агентство ожидает роста данных показателей по мере сокращения долга, восстановления бизнеса компании и снижения ставок в среднесрочной перспективе.
В обращении нет облигаций компании.
