«Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг ООО «Легенда» на уровне ruBBB-, изменив прогноз с «позитивного» на «стабильный».

Изменение прогноза обусловлено недостижением компанией ранее запланированных на 2021 г. метрик (объем продаж, выручка по стандартам МСФО, покрытие эскроу), а также корректировкой плановых метрик на 2022 г. и последующие периоды.

Рыночные и конкурентные позиции ООО «Легенда» находятся на уровне выше среднего. Объем земельного банка компании при текущих темпах строительства создает высокую обеспеченность ресурсной базой. Компания осуществляет продажи в Санкт-Петербурге, где среднедушевые доходы населения существенно выше бенчмарков агентства, что соответствует высокой оценке критерия рынка сбыта. Сдерживающим фактором для рыночных и конкурентных позиций является низкий объем текущего жилого строительства, который составляет менее 200 тыс. кв. м.

Уровень долговой нагрузки оценивается агентством на среднем уровне. По расчетам агентства, отношение скорректированного долга к EBITDA по МСФО на 31 декабря 2021 г. уменьшилось г/г и составило 3,6х. Улучшение долговой нагрузки связано с поступлением денежных средств на эскроу-счета, а также с ростом показателя EBITDA. При оценке общего уровня долговой нагрузки агентство учитывало, что погашение корпоративных займов привязано к стадии реализации проектов и раскрытию эскроу-счетов застройщика, это в свою очередь сглаживает давление на рейтинговую оценку. Уровень процентной нагрузки оказывает умеренно негативное влияние на рейтинг: на отчетную дату покрытие процентных платежей показателем EBITDA составило около 2,0х.

В настоящее время в обращении находится три выпуска облигаций компании общим объемом 6,16 млрд рублей.

Также по теме