«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг ПАО «Трубная металлургическая компания» (ТМК) и его облигаций серии 001Р-03 до уровня ruA+ со стабильным прогнозом.
Рейтинг кредитоспособности компании обусловлен умеренно сильной оценкой риск-профиля отрасли, сильными рыночными и конкурентными позициями, приемлемой долговой нагрузкой при умеренно низком уровне покрытия процентных платежей, высокой ликвидностью, комфортной рентабельностью и отличным уровнем корпоративного управления. Агентство отмечает слабый внешний фактор поддержки со стороны государства в связи с сильной системной значимостью ТМК, зависимостью проектов нефтегазодобычи России от работы объекта рейтинга, высоким влиянием предприятий компании на социальную стабильность регионов присутствия, а также низкой степенью влияния государства на принимаемые решения ПАО.
Повышение кредитного рейтинга обусловлено сохранением сильных показателей долговой нагрузки и рентабельности ТМК на уровне выше ожиданий агентства по итогам последних двух отчетных периодов. Агентство отмечает существенное сокращение показателя чистого долга к EBITDA с 2021 г., что свидетельствует об адаптации финансовых результатов к новым масштабам бизнеса после приобретения АО «Челябинский трубопрокатный завод» (ЧТПЗ), которое сопровождалось сильным ухудшением показателей долговой нагрузки. Также агентство отмечает положительную переоценку показателей ликвидности компании благодаря сильной конвертации EBITDA в операционные денежные потоки и позитивным ожиданиям по достаточности их формирования в будущем для покрытия всех потребностей в использовании ликвидности с учетом накопленных денежных средств и невыбранных кредитных линий.
В обращении находится четыре выпуска биржевых облигаций ТМК общим объемом 25,4 млрд рублей и выпуск биржевых облигаций ЧТПЗ на 9,9 млрд рублей.
