«Эксперт РА» присвоил рейтинг кредитоспособности ООО «Калужский ликероводочный завод Кристалл» («КЛВЗ Кристалл», г. Обнинск) на уровне ruB+ со стабильным прогнозом.
Производственная мощность «КЛВЗ Кристалл» составляет 120 млн бутылок, или 5,4 млн декалитров в год. Бизнес компании включает как производство крепких напитков под собственными торговыми марками, так и контрактный розлив по заказу других производителей крепкого алкоголя. Доля «КЛВЗ Кристалл» на российском рынке водки — 1,5%.
По расчетам агентства, показатель EBITDA за период с 30 июня 2021 г. по 30 июня 2022 г. (отчетный период) увеличился в 2,3 раза и составил 267 млн рублей. Рентабельность EBITDA за отчетный период составила 14% против 15% в предыдущем периоде, в течение следующих 12 месяцев после отчетного периода агентство не ожидает снижения маржинальности ниже уровня 10%.
Долговая нагрузка в терминах скорректированный долг на 30 июня 2022 г. к LTM EBITDA снизилась относительно показателя предыдущего периода с 4,0х до 2,2х. Динамика связана со значительным ростом уровня EBITDA, нивелировавшего увеличение банковского долга компании на 25% с 471 млн рублей на 30 июня 2021 г. до 590 млн рублей на 30 июня 2022 г. Наращивание долга обусловлено как инвестициями в производственные мощности, так и наращиванием операционного долга на оплату акциза. Уровень процентной нагрузки оценивается агентством на умеренно сдерживающем уровне. Согласно расчетам агентства, отношение EBITDA к процентным расходам за отчетный период составило 3,8х, в то время как в прогнозном периоде данный показатель может обнаружить снижение примерно на 36% ввиду наращивания объемов долговой нагрузки.
Компания рассматривает возможности по удлинению кредитного портфеля для продолжения инвестиций в производственные мощности, в том числе за счет выпуска облигационного займа.
Ранее компания на публичный долговой рынок не выходила.
