«Нэппи клаб» и МФК «Т-Финанс» определили даты размещения. «КИВИ Финанс» продлил период сбора заявок по оферте. «Кировский завод» улучшил кредитный рейтинг. «Ника» допустила дефолт. «Джи-групп» подтвердила рейтинг кредитоспособности. ПКО «Первое клиентское бюро» привлекло маркет-мейкера. «Инград» принял решение не выплачивать дивиденды.
01
ООО «Нэппи клаб» 19 сентября начнет размещение трехлетних облигаций серии БО-01 объемом 150 млн рублей. Ставка купона установлена на уровне 25,25% годовых на весь период обращения. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация: по 20% будет погашено в даты окончания 30-го и 33-го купоннного периода и 60% в дату окончания 36-го купонного периода, а также call-опцион в дату окончания 24-го купонного периода. Организатор — ИК «Юнисервис капитал».
«Эксперт РА» 17 сентября присвоил эмитенту рейтинг кредитоспособности на уровне ruB со стабильным прогнозом. Рейтинг обусловлен умеренно слабым риск-профилем отрасли, ограниченными рыночными и конкурентными позициями, умеренно высоким уровнем долговой нагрузки, удовлетворительной оценкой ликвидности, средним уровнем рентабельности, а также умеренно низкими корпоративными рисками. По состоянию на 30 июня 2024 г. размер долгового портфеля компании составил 216 млн рублей — на 52% больше, чем годом ранее. Около половины кредитного портфеля составляют займы от связанных сторон под процентную ставку не ниже рыночной. Отношение скорректированного долга к EBITDA составило 7,0х (годом ранее — 3,2х). Текущий уровень долговой нагрузки оценивается как высокий по бенчмаркам агентства.
Ранее компания на публичный долговой рынок не выходила.
02
ООО «МФК «Т-Финанс» 20 сентября начнет размещение двухлетних облигаций серии 001Р-01 на 10 млрд рублей. Ставка купонов рассчитываются по формуле: ключевая ставка Банка России плюс 2,75% годовых. Купоны ежемесячные. Сбор заявок на выпуск среди квалифицированных инвесторов прошел 17 сентября. По займу предусмотрена ковенанта: к досрочному погашению приведет потеря МКПАО «ТКС Холдинг» контроля над эмитентом. Организаторы — Т-Банк, Совкомбанк и Московский кредитный банк.
АКРА в апреле 2024 г. повысило эмитенту кредитный рейтинг до А(RU) с позитивным прогнозом.
Ранее компания на публичный долговой рынок не выходила.
03
ООО «КИВИ Финанс» продлило до 20 сентября сбор заявок по оферте по облигациям серии 001Р-02. Первоначально планировалось, что период предъявления бумаг к оферте и одновременно удовлетворения заявок по ним продлится с 22 августа по 17 сентября. Цена приобретения — 100% от номинала плюс НКД. Агент по приобретению — Газпромбанк.
В апреле-мае компания допустила несколько техдефолтов по офертам. Возникновение оферт было обусловлено наступлением ковенанты: «Эксперт РА» 10 апреля отозвал без подтверждения рейтинг оферента облигаций ООО «КИВИ Финанс» — АО «КИВИ». Бóльшая часть средств КИВИ заморожена на счетах в КИВИ банке, у которого в феврале ЦБ отозвал лицензию. Однако в конце мая 2024 г. по итогам выкупа облигаций эмитент и оферент исполнили все обязательства перед владельцами облигаций в полном объеме. Количество приобретенных бумаг составило 8 309 953.
Четырехлетние бумаги объемом 8,5 млрд рублей компания разместила в октябре 2023 г. Эмитент установил размер спреда к RUONIA на уровне 3,4% годовых (340 б.п.). Купоны ежеквартальные. Бумаги включены в Сектор ПИР.
Других выпусков компании в обращении нет.
04
АКРА повысило кредитный рейтинг ПАО «Кировский завод» до уровня BBB(RU) со стабильным прогнозом. Ранее у компании действовал рейтинг BBB-(RU) с позитивным прогнозом.
Повышение рейтинга обусловлено положительной динамикой следующих показателей: хорошая рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов (20% по результатам 2023 г., 21% по результатам 2022-го), снижение отношения общего долга к капиталу с 3,8х по результатам 2022 г. до 1,5х по результатам 2023 г., улучшение позиции по ликвидности за счет снижения общего долга и наличия свободных кредитных лимитов. Сдерживающие факторы для уровня кредитного рейтинга компании — низкие доля экспорта и оценка свободного денежного потока (FCF), а также рынок сбыта, который характеризуется высокой цикличностью и насыщенностью.
Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей по результатам 2023 г. сохранилось на уровне 2022-го — 2х. АКРА полагает, что в 2024 г. долговая нагрузка компании увеличится до 2,7х, учитывая необходимость финансирования инвестиционной программы, а с 2025 г. начнет постепенно снижаться.
В обращении находится два выпуска биржевых облигаций компании на общую сумму 3,69 млрд рублей.
05
ООО «Ника» допустило дефолт по выплате 4-го купона облигаций серии 001Р-02. Размер неисполненных обязательств — 12,7 млн рублей. Причина — отсутствие достаточных денежных средств на расчетном счете компании. У владельцев облигаций возникло право требовать от эмитента досрочного погашения бумаг. Ранее эмитент допустил дефолты по выплате купона и погашению части номинальной стоимости выпуска облигаций серии 001P-01 и при выплате купона облигаций серии 001Р-03.
Пятилетние облигации серии 001P-02 объемом 300 млн рублей компания разместила в октябре 2023 года. Ставка купона установлена на уровне 17% годовых на весь период обращения. Купоны ежеквартальные.
НРА в августе понизило кредитный рейтинг эмитента до уровня D(ru) и сняло статус «под наблюдением».
В обращении находится три выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 674 млн рублей.
06
АКРА подтвердило кредитный рейтинг АО «Джи-групп» на уровне A-(RU) со стабильным прогнозом.
Подтверждение рейтинга обусловлено сохранением низкой долговой нагрузки, высокого уровня обслуживания долга, высокой рентабельности и сильной ликвидности. Показатель рентабельности по свободному денежному потоку (FCF) по-прежнему ограничивает общую оценку финансового риск-профиля. Операционный риск-профиль характеризуется средней рыночной позицией компании, сильным бизнес-профилем и сильной географической диверсификацией.
Кредитный портфель «Джи-групп» хорошо диверсифицирован по кредиторам. При расчете отношения чистого долга к FFO до чистых процентных платежей АКРА корректирует общий долг компании на сумму долга, привлеченного в рамках проектного финансирования под эскроу-счета и полностью обеспеченного средствами покупателей, размещенных на этих счетах. С учетом этой корректировки по итогам 2023 г. отношение чистого долга к FFO до чистых процентных платежей составило 1,45х, а отношение общего долга к капиталу — 0,58х. В прогнозном периоде с 2024 по 2026 г. агентство не ожидает роста долговой нагрузки компании.
В обращении находится три выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 7 млрд рублей.
07
НАО «ПКО «Первое клиентское бюро» заключило с АО «ИК «Риком-Траст» договор об оказании услуг маркет-мейкера по поддержанию цен, спроса, предложения и/или объема торгов облигациями серии 001Р-05.
Четырехлетние облигации серии 001Р-05 объемом 3 млрд рублей компания разместила в июне 2024 г. Ставка купона определяется по формуле: ключевая ставка Банка России плюс 3% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена амортизация: с 26-го по 48-й купонные периоды будет погашено по 4,1% от номинальной стоимости, в 49-й купонный период — 5,7% от номинала.
«Эксперт РА» в июле 2024 г. повысил рейтинг кредитоспособности эмитента до уровня ruA- со стабильным прогнозом.
В обращении находится четыре выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 6,5 млрд рублей.
08
Внеочередное общее собрание акционеров ПАО «Инград» приняло решение прибыль за 2023 г. в размере 279,4 млн рублей оставить в распоряжении общества, дивиденды не выплачивать.
НКР в августе 2024 г. подтвердило кредитный рейтинг эмитента на уровне A-.ru со стабильным прогнозом.
В обращении находится два выпуска биржевых облигаций компании на общую сумму 15 млрд рублей.
Итоги торгов на Московской бирже в ВДОграфе
