«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг АО «Джи-групп» до уровня ruA- со стабильным прогнозом. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBB+ со стабильным прогнозом.
Рейтинг кредитоспособности «Джи-групп» обусловлен низкой оценкой риск-профиля отрасли жилищного строительства, средними рыночными и конкурентными позициями, низким уровнем долговой и процентной нагрузки, комфортным уровнем ликвидности, а также высокими показателями рентабельности и высокой оценкой блока корпоративных рисков. Повышение кредитного рейтинга обусловлено успешным запуском новых проектов в 2023 г. и, как следствие, увеличением масштабов бизнеса компании при сохранении низкого уровня долговой нагрузки.
По состоянию на конец 2023 г. долговой портфель компании составлял 25,7 млрд рублей, из которых 11 млрд рублей приходилось на проектное финансирование c механизмом эскроу-счетов. При этом объем накопленных средств на эскроу-счетах в 1,7 раза превышал объем выборки проектного финансирования и составлял 19,5 млрд рублей. Таким образом, отношение долга, скорректированного на объем проектного финансирования, покрытого средствами на эскроу-счетах, на 31 декабря 2023 г. к EBITDA, скорректированной на финансовый компонент в выручке, составляло 2,6х, по состоянию на конец 2022 г. показатель составлял 2,7х.
«Эксперт РА» ожидает снижения долговой нагрузки в 2024-2025 гг. на фоне увеличения масштабов бизнеса компании и, как следствие, увеличения показателя EBITDA в результате признания финансовых результатов в отчетности. По расчетам агентства, отношение долга к EBITDA в 2024-2025 гг. будет находиться на уровне 1,5–2,0х. Агентство отмечает постоянное поддержание на балансе компании значительного остатка денежных средств, отношение чистого долга к EBITDA составляло 1,5х на конец 2023 г., годом ранее — 1,4х.
В обращении находится три выпуска облигаций компании общим объемом 3,48 млрд рублей.
