АКРА повысило кредитный рейтинг АО «Джи-групп» до уровня A-(RU), изменив прогноз на «стабильный». Ранее у эмитента действовал рейтинг BBB+(RU) с позитивным прогнозом. Повышение кредитного рейтинга обусловлено существенным улучшением оценки географической диверсификации, а также улучшением оценок бизнес-профиля и долговой нагрузки.
По итогам 2022 г. объемы продаж «Джи-групп» сократились до 92,6 тыс. кв. м. При этом компания сохранила высокую маржинальность в своих проектах, что позволяет стабильно демонстрировать рентабельность по FFO до процентов и налогов на высоком уровне. Выручка компании увеличилась на 3,8% (до 21,6 млрд рублей) относительно показателя за 2021 г. за счет специфики признания выручки в отчетности по МСФО. «Джи-групп» занимает лидирующие позиции по объему продаж жилой недвижимости в Республике Татарстан. Ее доля на первичном рынке жилой недвижимости Казани и Казанской агломерации составила 14,3% по итогам восьми месяцев 2023 г. При этом доля рынка, занимаемая компанией в прочих регионах присутствия (Санкт-Петербург, Республика Башкортостан, Самарская и Свердловская области, Пермский край), остается относительно невысокой.
Средневзвешенное за период с 2020-го по 2025 гг. отношение чистого долга к FFO до чистых процентных платежей группы оценивается агентством на уровне 0,9х, что способствовало улучшению оценки долговой нагрузки. Долг компании полностью номинирован в рублях и преимущественно под фиксированную ставку. Структура кредиторов диверсифицирована, что обеспечивает компании дополнительную гибкость в условиях финансирования. Средневзвешенное за период с 2020-го по 2025 гг. отношение FFO до чистых процентных платежей к чистым процентным платежам оценивается АКРА на уровне 7,6х, что подразумевает значительный запас прочности по покрытию процентных платежей в условиях роста стоимости привлечения заемных средств на фоне повышения ключевой ставки Банка России.
В обращении находится два выпуска биржевых облигаций эмитента на 2,76 млрд рублей.
