Одной из ключевых тем прошедшего конгресса стала возрастающая роль частных инвесторов на облигационном рынке. Еще один лейтмотив прошедшего мероприятия — ESG-бонды. Публикуем основные тезисы Cbonds Congress 2020.
«30 лет за год» — так описало «Эксперт РА» рост числа частных инвесторов на рынке. За 2020 год количество уникальных зарегистрированных клиентов удвоилось — с 4 млн до 8 млн человек.
Игорь Марич член правления Московской биржи, управляющий директор по продажам и развитию бизнеса отметил, что ежедневно на рынок приходит около 17 тыс. новых клиентов и именно облигации являются основной их портфеля.
Спрос на ценные бумаги со стороны физических лиц на Московской бирже составляет порядка 20 млрд рублей. И трендом следующего года может стать постоянная аллокация — предложения не хватит на объем спроса частных инвесторов.
В следующем году ожидается новый рекорд на внутреннем рынке облигаций. В этом году рынок облигаций вырос на 20% по сравнению с прошлым годом. Было заключено 550 сделок в объеме 3 трлн рублей (без учета ОФЗ).
Московская биржа рассматривает ОТС-Систему как новую возможность для поиска ликвидности. Постоянно проходит увеличение линейки БПИФов и развитие облигационных индексов.
Розничные инвесторы сделали год уникальным, они уже играют значимую роль. Даже на IPO они стали заметны.
Алексей Тимофеев президент НАУФОР отметил, что российский рынок становится интересен для розничных и международных инвесторов. И сегодняшний инвестор имеет беспрецедентное влияние на облигационном рынке.
НАУФОР внес несколько инициатив в отношении развития облигационного рынка.
Устранение налогового арбитража между российским и иностранными рынками.
Локализация долгового рынка с целью предоставить российским эмитентам те же возможности для привлечения средств частных инвесторов.
Восстановление налоговой нейтральности.
Еще одним заметным событием стало появление бессрочных облигаций, в том числе бессрочных еврооблигаций. Анна Кузнецова, заместитель председателя правления Россельхозбанка отметила: «На рынок выходят новые эмитенты: сейчас около 450 эмитентов облигаций; около 200 эмитентов акций, у которых нет облигаций; около 70 — у которых есть и то, и то. ... Муниципальные эмитенты занимают активнее. У эмитентов есть желание привлечь средства здесь и сейчас из-за опасения, что ставки повысятся».
Эмитентов становится больше, ужесточается и «естественный отбор» со стороны регуляторов. Ирина Осиюк начальник управления эмиссионных ценных бумаг Банка России рассказала о нововведениях: «В 2020 году были введены новые стандарты эмиссии ценных бумаг. Самое жесткое требование среди них, направленное на защиту инвесторов, — обязательство эмитента предъявить облигации к досрочному погашению, если будет нарушена цель использования привлеченных инвестиций. Уже на моменте подготовки документации эмитент будет описывать удобный для себя механизм контроля за целевым использованием денежных средств».
Не осталось незамеченным прошедшее размещение бессрочных облигаций РЖД. Денис Шулаков первый вице-президент и глава блока рынка капитала Газпромбанка выделил это событие как весомое событие 2020 года, отметил, что бессрочные облигации и рынок ответственного финансирования являются важной вехой уходящего года.
И еще одна тема, получившая не меньшее внимание экспертов, — ESG-бонды. Несмотря на то, что представители других секций говорили о привлекательности ESG-инвестиций, институциональные инвесторы считают данный инструмент «хайпом». Интерес институциональных инвесторов к ESG-бондам может вырасти в случае законодательных послаблений, налоговых стимулов или в рамках маркетинговой компании.
При этом, по словам Ильи Торосова, заместителя министра Минэкономразвития РФ, в России общенациональный план действий предусматривает внедрение механизма «зеленых облигаций» в целях привлечения средств для перевооружения действующих российских предприятий и открытия новых производств с низким негативным влиянием на окружающую среду. Уже в этом году Московская биржа зарегистрировала выпуски «зеленых облигаций» двух эмитентов: ФПК «Гарант-Инвест» и КБ «Центр-инвест» и в дальнейшем эта тенденция будет развиваться.
