Преуспеть в обороне

В преддверии майского парада военной техники, аналитики Boomin собрали информацию по всем действующим долговым программам предприятий военно-промышленного комплекса, доступным (и не очень) частным инвесторам.

Преуспеть в обороне

Иллюстрация на обложке: absolvo.ru 

В российском бюджете более 10% всех расходов идет на оборонные нужды. Ключевым заказчиком компаний-производителей оружия является Министерство обороны. Однако и экспортные доходы формируют значимую часть бюджета: занимая более 20% мирового рынка экспорта вооружений, российские компании ежегодно получают от 14 до 15 млрд долларов валютной выручки.

Простой инвестор может также заработать на вооружении – на публичном долговом рынке представлено несколько эмитентов из военной отрасли:

oboronka_tab.png

Доступность и доход

Всего на рынке представлено 9 эмитентов, которые разместили 20 выпусков на сумму 135,5 млрд рублей, однако реально приобрести можно только 10 выпусков: в остальных просто нет рыночных продавцов. Самым «недоступным» для инвесторов является «Объединенная авиастроительная корпорация»: её единственный выпуск на сумму 46,28 млрд рублей является явно техническим. У остальных эмитентов есть как минимум один торгуемый выпуск.
Средняя текущая доходность по выпускам перечисленных компаний составляет 7-8% годовых, при этом только по семи выпускам льгота по НДФЛ теоретически возможна. Фактически же на сайте биржи отражена информации по льготе для физических лиц только по двум выпускам (Калашников-01 и Вертолёты России-04), поскольку по остальным облигациям активных торгов нет.

Долг и выручка

В основном по рассматриваемым эмитентам долговая нагрузка огромная: финансовый долг равен годовой выручке у «Иркута» и «Калашникова» и в два раза больше по остальным предприятиям. Тем не менее, по всем компаниям финансовый долг соответствует или ниже суммы оборотных активов, то есть теоретически покрыт ликвидным капиталом (запасами, долгом клиентов).
Наиболее маржинальная компания из перечисленной «девятки» — «Вертолёты России». При выручке 36, чистая прибыль составила 15,7 млрд рублей в 2017 году. Их облигации второго выпуска доступны инвесторам с доходностью около 8% годовых (с учетом стоимости ниже номинала и купонной ставки 7,5%) с погашением в 2023 году. 
Наиболее убыточными смотрятся производители самолетов: судя по отчетности на разработку SSJ-100 «Гражданские самолеты Сухого» потратили не менее 85 млрд рублей, на создание МС-21 у корпорации «Иркут» ушло не менее 100 млрд рублей.
Облигации обеих компаний доступны инвесторам с ориентиром по ставке 7,8 («ГС Сухого») и 9% (корпорация «Иркут»).

Собственники

ГК «Калашников» — единственный из всех представленных в данном секторе частный производитель (на 75% принадлежит частным лицам). У эмитента есть один активно торгуемый выпуск с текущей доходностью около 8,5% годовых (торгуется по цене 102% от номинала с полугодовым купоном 10,9% и погашением до 23.04.2020). Также концерн представлен 3 выпусками своей управляющей компании — «ТрансКомплектХолдинг» на общую сумму 17 млрд рублей и ставками 9%, 9,5% и 9,75% годовых. Сделки проходят только по первому выпуску из трех с доходностью 9,5% годовых. В остальных компаниях ВПК почти весь капитал контролируется государством.

Карточки эмитентов

Ниже представлены эмитенты, их выпуски, краткое описание и основные данные бухгалтерской отчетности. Стоит обратить внимание, что данные отчетности по «Уралвагонзаводу» засекречены с 2017 года, по «Вертолетам России» — с 2018.


«Уральский оптико-механический завод»

uomz_tab_290419.png

УОМЗ является разработчиком и производителем оптико-локационных станций для боевых самолётов и оптико-электронных систем вертолётов, ВМФ и сухопутной техники. Приборы входят в состав бортового оборудования самолётов Су, МиГ, Ту, вертолётов Ми, Ка. На гражданскую продукцию приходится около 13 % общего объёма производства, в частности — на медицинскую технику. Компания является одним из ключевых предприятий холдинга «Швабе», который входит в корпорацию «Ростех».

Данные за 2018 год, млрд руб.
Активы — 23,7
Капитал — 10,33
Финансовый долг — 10,1
Оборотные активы — 10,2
Выручка — 10,46
Валовая прибыль — 3,0
Операционная прибыль — 0,18
Чистая прибыль — 0,1 

uomz_290419.PNG


«Вертолеты России»

vertoletrossii_tab_290419.png

«Вертолеты России» — один из мировых лидеров вертолетостроительной отрасли, единственный разработчик и производитель вертолетов в России, входит в структуру Госкорпорации Ростех.


Данные за 2017 год, млрд руб.

Активы — 145
Капитал — 77,5
Финансовый долг — 31,6
Оборотные активы — 10,2
Выручка — 36,2
Валовая прибыль — 22,7
Операционная прибыль — 15,8
Чистая прибыль — 15,7

vertoletrossii_290419.png


АО «Гражданские самолёты Сухого»

suhoi_tab_290419.png

АО «Гражданские самолёты Сухого» — российская компания, занимающаяся разработкой, производством, маркетингом, обучением лётного персонала, послепродажным обслуживанием пассажирских самолётов SSJ 100.
АО «Компания «Сухой» принадлежит 75% — 1 акция ГСС.

Данные за 2018 год, млрд руб.
Активы — 168
Капитал — 57,8
Финансовый долг — 47,3
Оборотные активы — 95,2
Выручка — 47,2
Валовая прибыль — 6,76
Операционная прибыль — (5,4)
Чистая прибыль — (4,9)

suhoi_290419.png


Корпорация «Иркут»

irkut_tab_290419.png

Производит самолеты СУ, ЯК и МС-21. Основные владельцы компании на 2016 год — «Объединённая авиастроительная корпорация» (85,12 %), компания «Сухой» (9,45 %)

Данные за 2018 год, млрд руб.
Активы — 210,9
Капитал — 10,5
Финансовый долг — 128,9
Оборотные активы — 128,8
Выручка — 63,1
Валовая прибыль — 10,7
Операционная прибыль — (14,2)
Чистая прибыль — (10,6)

irkut_290419.png


«Объединенная авиастроительная корпорация»

oak_tab_290419.png

Производит СУ, ЯК, ТУ и МС-21. Государству в лице Росимущества принадлежат 90,3 % акций ПАО «ОАК», Внешэкономбанку — 5,6%.

Данные за 2018 год, млрд руб.
Активы — 468,8
Капитал — 310,2
Финансовый долг — 65,6
Оборотные активы — 179,8
Выручка — 52,7
Валовая прибыль — 0,69
Операционная прибыль — (29,7)
Чистая прибыль — (29,9)

oak_290419.png


«Уралвагонзавод»

uralvagon_tab_290419.png

Производит вагоны, танки, БМП. Ключевой акционер — «Ростех».

Данные за 2016 год, млрд руб.
Активы — 203,9
Капитал — 61,1
Финансовый долг — 84,7
Оборотные активы — 106,5
Выручка — 93
Валовая прибыль — 40
Операционная прибыль — 2,2
Чистая прибыль —1,5

uralvagon_290419.png


«Объединенная двигателестроительная корпорация»

odk_tab_290419.png

АО «Объединённая двигателестроительная корпорация» (АО «ОДК») — интегрированная структура, производящая двигатели для военной и гражданской авиации, космических программ, газотурбинные установки различной мощности для производства электрической и тепловой энергии, газоперекачивающие и корабельные газотурбинные агрегаты. Объединённая двигателестроительная корпорация является дочерней компанией Объединённой промышленной корпорации «Оборонпром», входящей в государственную корпорацию «Ростех».

Данные за 2018 год, млрд руб.
Активы — 309,8
Капитал — 203,1
Финансовый долг — 68,3
Оборотные активы — 74,8
Выручка — 42,2
Валовая прибыль — 9,8
Операционная прибыль — 8
Чистая прибыль — 7,7

odk_290419.png


Концерн «Калашников»

kalashnikov_tab_290419.png

Концерн «Калашников» — системообразующая структура стрелкового сектора ОПК России, российский производитель боевого автоматического и снайперского оружия, управляемых артиллерийских снарядов, а также широкого спектра высокоточного оружия.
25 % и одна акция концерна принадлежит госкорпорации «Ростех», 75 % минус одна акция — частным инвесторам (Алексею Криворучко, Андрею Бокареву и Искандеру Махмудову)

Данные за 2018 год, млрд руб.
Активы — 45
Капитал — 2,88
Финансовый долг — 28
Оборотные активы — 22,5
Выручка — 17,1
Валовая прибыль — 6,1
Операционная прибыль — 0,1
Чистая прибыль — 0,1

kalashnikov_290419.png


«ТрансКомплектХолдинг»

transkomplekt_tab_290419.png

Управляющая компания концерн «Калашников».

Данные за 2017 год, млрд руб.
Активы — 9,4
Капитал — 0,38
Финансовый долг — 9,0
Оборотные активы — 0,8
Выручка — 0,03
Валовая прибыль — 0,03
Операционная прибыль — (0,04)
Чистая прибыль — (0,03)

transkomplekt_290419.png

Выберите интересующие вас параметры:

Сбросить все

Комментарии (0)

Оставить коментарий

Возможно, вам будет интересно:

Московская биржа ищет таланты: краткое руководство для потенциальных участников конкурса

Московская биржа ищет таланты: краткое руководство для потенциальных участников конкурса

В июле Московская Биржа запустила пилотный проект — «Растущие компании Сибири», принять участие в котором смогут компании из СФО. Отсылка в названии конкурса к слогану нашего портала и участие в нем ключевых организаторов ВДО вынудили нашу редакцию погрузиться в изучение регламентов. В итоге получилось небольшое руководство для потенциальных участников.
Рынок, который смог: итоги июльских торгов ВДО

Рынок, который смог: итоги июльских торгов ВДО

Казалось бы, июль — время отпусков, но рынку ВДО не до отдыха. Аналитики boomin подготовили инфографику о самых интересных бумагах за прошедший месяц. Без лишних слов.

Популярные бизнес мнения

Под знаком восстановления

21 Августа 2019 #Алексей Кузьмин
Вторая половина августа на фондовом рынке России будет интересна для спекулятивной игры на повышение.

В условиях турбулентности золото стало лучшим активом

Торги прошедшей недели оказались весьма показательными и позволили сделать ряд выводов, которые приводят к изменению основных ожидаемых сценариев.

Популярные события:

Инвестиционные проекты в столице Сибири получат поддержку

Новосибирские чиновники планируют субсидировать выплаты по облигациям из регионального бюджета.

Услуги для бизнеса соберут на одной платформе

Белгородская область представила платформу для поддержания конкурентной среды и создания бизнес-сообщества малого и среднего предпринимательства.