2018: итоги года на рынке растущих компаний

До Нового года остаются считанные дни, и насыщенный событиями декабрь еще надо осмыслить. Поэтому наш полный ежеквартальный обзор рынка высокодоходных облигаций выйдет уже в следующем, 2019 году. А пока на биржах еще кипит жизнь, подведем краткие предварительные итоги года 2018-го.

2018: итоги года на рынке растущих компаний

Фото: Boomin

Глобально

Весь объем рынка составил около 60 млрд рублей (на самом деле ликвидных, рыночных размещений — еще меньше, но, следуя «машинной логике», это так). Всего эмитенты разместили в третьем эшелоне 82 выпуска, 24 из которых — коммерческие бонды на сумму 5,9 млрд рублей. Один из коммерческих облигационных займов уже погашен.

Неприятно

Один выпуск — уже в дефолте. Да-да, так быстро. Это «Самаратранснефть-Терминал», чье состояние дел мы внимательно изучили и изложили в своих расследованиях этим летом. Напомним, компания, разместившая 7 облигационных займов, 2018 год начала чередой скандальных событий, среди которых: пожар, подача и отзыв заявления о самобанкротстве, череда судебных исков со стороны поставщиков, акционеров и аффилированных лиц. А в результате — дефолт по обязательствам перед держателями облигаций.  Проанализировав финансовую отчетность, мы пришли к выводу, что в последние два года компания наращивала долги (только под облигации она привлекла 23 млрд рублей) при том, что была неспособна покрыть из прибыли даже предполагаемые процентные платежи. Соответственно, дефолт оказался событием неприятным, но вряд ли непредсказуемым.

Вывод — инвесторам нужно крайне внимательно относиться к отчетности и оценкам платежеспособности эмитентов с высокой долговой нагрузкой.

Темпы

Еще 10 выпусков на 2,0 млрд рублей — всё еще размещаются. Тут тоже нет ничего неожиданного: выпуски растущих компаний продать в день первого размещения сложно. Некоторые эмитенты размещаются по полгода, как, например, чебоксарская компания «Пионер-Лизинг». А «Объединение Агроэлита», выдавшее очередь из двух подряд серий биржевых облигаций в декабре, до конца года сумело реализовать 87% первого выпуска и 6% второго.


эмиссии.png


Отрасли

Лидерами по объему привлеченных инвестиций стали стали строители и пищевая промышленность. Но здесь стоит учитывать, что к пищевикам биржа отнесла Башкирскую содовую компанию, которая разместила заём на 8 млрд руб. Кроме нее, в отрасли еще всего один эмитент — «Объединение Агроэлита» с двумя займами по 200 млн, которые, как мы уже упомянули, всё еще размещаются. 

Безусловным лидером по активности, которая выразилась в количестве размещенных выпусков, стали лизинговые компании. Всего 16 выпусков на сумму 6,5 млрд рублей. С тем же рвением средства привлекали микрофинансисты и ломбарды. Правда, общий объем инвестиций в этом сегменте скромнее — 11 выпусков собрали 1 млрд рублей.

итоги - таблица.png


Прогнозы

В следующем году мы, как и наши коллеги — аналитики «Мосбиржи», ожидаем большего количества выпусков из разных отраслей. Инвесторы поверили в растущие компании, а эмитенты, наконец, получили возможности для быстрого выхода на рынок публичных заимствований. И эти процедуры будут только упрощаться

«Юнисервис Капитал» специально для Вoomin

Выберите интересующие вас параметры:

Сбросить все

Комментарии (0)

Оставить коментарий

Возможно, вам будет интересно:

«ПЮДМ» об отраслевом рынке и новостях компании

«ПЮДМ» об отраслевом рынке и новостях компании

На рынке золота сохраняется тяжелая обстановка, впрочем, ситуация остается стабильной, что уже хорошо. Однако бизнесы по производству и продаже ювелирных украшений продолжают закрываться — спрос на ювелирное золото падет.
Итоги размещения и регистрация выпуска акций

Итоги размещения и регистрация выпуска акций

МФК «Быстроденьги» завершила размещение за один день торгов, «ГЕНЕТИКО» зарегистрировал выпуск акций.

Популярные статьи

Сергей Лялин: «В эпоху значительной турбулентности людям в большей степени нужна структурированная информация»

Генерального директора ГК Cbonds Сергея Лялина участники рынка и представители СМИ окрестили «человеком-брендом». Больше 20 лет назад он первый, кто не побоялся взяться за абсолютно неразвитую тогда в России тему — корпоративные облигации. И не только написал диссертацию, но и собрал, автоматизировал и сделал доступной информацию о рынке, который буквально через полтора года вырос более чем в 3,5 раза. 16 апреля Cbonds проведет конференцию «Инструменты финансового рынка для корпораций и компаний МСП» в Новосибирске, информационным партнером которой выступил Boomin. В преддверии мероприятия мы побеседовали с Сергеем Владимировичем — человеком, открывшим мировой облигационный рынок широкой аудитории.

Портфели Boomin: обзор изменений за март 2021

Традиционный обзор изменений в инвестиционных портфелях. Какие выпуски были проданы из портфелей и какие размещения попали в список бумаг «ВДО», «ВДО+», «Комбо» и «ВДО Эксперт+».

Популярные бизнес-мнения

Тенденции на рынке разделятся на до и после Послания Президента

На последней состоявшейся пресс-конференции Эльвира Набиуллина обозначила старт ужесточения денежно-кредитной политики. Рынок получил сигналы о том, что повышение ставки не будет единичным, и в ближайшее время продолжится.

Пришло время флоатеров

В пресс-релизе Банка России по итогам заседания Совета директоров от 12 февраля 2021 года отмечалось, что в рамках базового прогноза мегарегулятор будет определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике.