АКРА подтвердило кредитный рейтинг АО «Заслон» на уровне BBB+(RU), прогноз — «стабильный».
Кредитный рейтинг компании обусловлен средней долговой нагрузкой при среднем обслуживании долга, размером бизнеса меньше среднего и слабым денежным потоком. Рентабельность и сильная ликвидность положительно влияют на оценку финансового риск-профиля. Операционный риск-профиль по-прежнему характеризуется сильной рыночной позицией эмитента в сфере радиолокации и систем управления вооружением для авиации и флота Вооруженных Сил Российской Федерации, средними бизнес-профилем и уровнем корпоративного управления.
Средневзвешенная за тот же период рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов равна 11,3%. Без учета арендных платежей и выданного компанией поручительства отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей по итогам 2023 г. составило 0,8х. С учетом арендных платежей и выданного компанией поручительства отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей в 2023 г. было на уровне 3,2х. В случае отсутствия привлечения дополнительного финансирования этот показатель может оказаться на уровне ниже 2,5х в прогнозном периоде.
Доля капитальных затрат в выручке компании в 2023 г. составляла 3%, а в 2024 г. может вырасти до 7%. Рост капитальных расходов в текущем году обуславливает отрицательную рентабельность по свободному денежному потоку (FCF) в 2024 г. Инвестиционная программа АО «Заслон» частично финансируется за счет полученных от государства целевых субсидий.
В обращении находится один выпуск облигаций компании на 1 млрд рублей.
