АКРА повысило кредитный рейтинг ООО «Урожай» до уровня BB-(RU) со стабильным прогнозом.
Кредитный рейтинг компании обусловлен слабой оценкой бизнес-профиля, которая в свою очередь связана с низкой степенью вертикальной интеграции, низкой долей продукции с высокой добавленной стоимостью и невысокой продуктовой диверсификацией. Дополнительно оценку бизнес-профиля ограничивают высокая доля крупнейшего контрагента в выручке (АО «Казанский жировой комбинат», 85%) и работа преимущественно на арендованном земельном банке. Вместе с тем АКРА умеренно позитивно оценивает географию деятельности компании благодаря ее близости к основным рынкам сбыта и низким климатическим рискам.
Основу долгового портфеля «Урожая» составляют облигационные выпуски и кредиты от Сбербанка и Альфа-Банка. В 2023 г. отношение общего долга компании к FFO до чистых процентных платежей осталось без изменений — 2,9х. АКРА ожидает, что в 2024-2026 гг. долговая нагрузка компании будет находиться в диапазоне от 2,5 до 3,0х. Агентство также отмечает средний уровень покрытия процентных платежей: по итогам 2023 г. отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам составило 2,3x.
В обращении находится три выпуска облигаций компании общим объемом 800 млн рублей.
