«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности ПАО «Софтлайн» и его облигаций серии 002Р-01 на уровне ruBBB+ со стабильным прогнозом.
Рейтинг эмитента обусловлен приемлемой оценкой риск-профиля отрасли, средними рыночными и конкурентными позициями, низкими показателями маржинальности, комфортной долговой нагрузкой, умеренно высокой оценкой ликвидности и низким уровнем корпоративных рисков.
Долговой портфель компании на 31 декабря 2023 г. вырос более чем на 40% относительно 31 декабря 2022-го, что обусловлено привлечением льготных кредитов для развития собственного производства и финансирования M&A сделок. Отношение долга, скорректированного на денежные средства и высоколиквидные финансовые вложения, к показателю EBITDA за 2023 г. составило 1,8х. Покрытие показателем EBITDA процентных платежей составило 2,4х, что обусловлено увеличением кредитного портфеля на фоне высоких уровней ключевой ставки Банка России.
Агентство отмечает умеренно низкие рыночные риски компании ввиду того, что долг практически полностью сформирован рублевыми заимствованиями, а валютный риск, возникающий при закупке зарубежного программного обеспечения и оборудования, перекладывается на конечного покупателя.
В обращении находится один выпуск биржевых облигаций компании на 6 млрд рублей.
