«Эксперт РА» повысил рейтинг кредитоспособности АО «Группа ВИС» и облигаций ООО «ВИС Финанс» серий БО-П03 и БО-П04 до уровня ruA+ со стабильным прогнозом. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruA со стабильным прогнозом. Оценка обусловлена хорошими финансовыми результатами 2022 г., ожиданиями агентства в отношении роста размера бизнеса из-за старта ряда новых проектов и изменением веса финансового профиля, рассчитываемого агентством, в связи с пересмотром применяемой методологии.
На финансовые показатели группы оказывает влияние волатильность, которая вытекает из-за длительной продолжительности выполняемых работ на объектах, а также особенности учета выручки и себестоимости по строительным контрактам. Коэффициент долговой нагрузки в терминах соотношения долга к EBITDA, рассчитанный по методологии агентства, по данным на 31 декабря 2022 г. находится на уровне 1.5, с перспективой снижения до менее 1 на фоне ввода новых объектов в эксплуатацию и роста EBITDA в абсолютном выражении. Показатель процентной нагрузки в терминах EBITDA к уплачиваемым процентам по итогам 2022 г. составляет 2.6. По итогам 2022 г. маржинальность группы по EBITDA составила 27%, что является высоким уровнем с точки зрения методологии, но, по мнению агентства, снизится в последующие годы в связи со стартом новых проектов.
Прогнозная ликвидность оценивается положительно, учитывая невысокий объем заимствований вне проектного финансирования и комфортный график погашения кредитных обязательств. Сдерживающее влияние на качественную оценку оказывает сравнительно короткая срочность привлекаемого финансирования вне проектного финансирования, не превышающая трех лет. Поддержку оказывает диверсифицированный портфель заимствований — портфель инструментов группы кроме банковского финансирования и лизинга включает эмиссии облигаций.
В обращении находится четыре выпуска биржевых облигаций «ВИС Финанс» общим объемом 8 млрд рублей.
