АКРА повысило кредитный рейтинг МКООО «РСГ Интернешнл» (ранее RSG International Ltd — холдинговая структура ГК «КОРТРОС») до BBВ+(RU) со стабильным прогнозом. Также агентство повысило кредитные рейтинги выпусков облигаций ООО «РСГ-Финанс» серий БО-01 и БО-09 до BBB+(RU).
Повышение кредитного рейтинга ГК «КОРТРОС» связано с улучшением показателей долговой нагрузки, рентабельности и обслуживания долга. Кредитный рейтинг компании обусловлен низкой долговой нагрузкой, высокими показателями обслуживания долга и рентабельности, сильной ликвидностью, средними оценками операционного риск-профиля и размера бизнеса компании, а также высокой вероятностью предоставления компании поддержки со стороны ключевых акционеров. Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывает высокий отраслевой риск сектора жилищного строительства.
В 2022 г. группа продолжила рефинансирование публичного долга за счет банковского долга, привлекаемого на условиях проектного долга под эскроу-счета по проектам, в которых накопленные на эскроу-счетах средства существенно превысили привлеченный компанией проектный долг, что способствовало уменьшению долговой нагрузки по скорректированному долгу и снижению эффективной процентной ставки по долгу компании.
При расчете отношения чистого долга к FFO до процентов и налогов АКРА корректирует общий долг на сумму долга, привлеченного в рамках проектного финансирования под эскроу-счета и полностью обеспеченного средствами, поступившими на эскроу-счета от покупателей. По оценке АКРА, средневзвешенное за период с 2019-го по 2024 гг. отношение скорректированного чистого долга к FFO до чистых процентных платежей составит менее 1х. Средневзвешенное за указанный период отношение FFO до чистых процентных платежей к чистым процентным платежам оценивается агентством на уровне 5,6х.
В настоящее время в обращении «РСГ-Финанс» находится два выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 5 млрд рублей.
