«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности ООО «Проект-Град» («дочка» ООО «А101») на уровне ruA- cо стабильным прогнозом.
Объем текущего жилищного строительства, который составляет более 800 тыс. кв. м, находится на уровне выше среднего по бенчмаркам агентства. Компания ведет свою деятельность на территории Новой Москвы, где среднедушевые доходы населения выше бенчмарков агентства. Риски, связанные с концентрацией бизнеса, минимальны: доля крупнейшего контрагента в структуре выручки незначительна.
По расчетам агентства, отношение скорректированного долга на 30 июня 2022 г. (отчетная дата) к EBITDA по МСФО в отчетном периоде составило 1,9х (годом ранее — 1,1х). Рост долговой нагрузки произошел из-за привлечения кредита для финансирования сделки по приобретению связанными структурами группы 49%-й бенефициарной доли в капитале компании у государственного банка непрофильных активов «Траст». Долг группы представлен долгосрочными кредитами и проектным финансированием от системообразующего банка с государственным участием, а также облигационным займом незначительного объема относительно общего объема долгового портфеля.
Общее фактическое суммарное покрытие проектного финансирования накопленными денежными средствами на счетах эскроу на отчетную дату составило 2,2х. Рост долговой нагрузки является кратковременным событием, агентство ожидает, что на горизонте года от отчетной даты отношение скорректированного долга к EBITDA снизится благодаря улучшению финансовых показателей на фоне ввода в эксплуатацию построенных проектов, раскрытию эскроу-счетов и признанию части выручки по строящимся объектам. Процентная нагрузка группы находится на низком уровне и оказывает поддержку рейтингу компании: на отчетную дату покрытие процентных платежей показателем EBITDA составило 5,9х.
В настоящее время в обращении находится один выпуск облигаций компании объемом 500 млн рублей.
