«Эксперт РА» повысил рейтинг кредитоспособности НАО «ПКО «Первое клиентское бюро» (ПКБ) до уровня ruA- со стабильным прогнозом. Ранее у компании действовал рейтинг ruBBB+ с позитивным прогнозом.
Изменение рейтинга отражает снижение неопределенности относительно дальнейшей финансовой стратегии нового собственника компании. Привлеченные на акционерном уровне кредитные средства для покупки компании планируется погасить посредством разовой крупной дивидендной выплаты в сентябре 2024 г., которая в значительной степени будет профинансирована уже накопленными на балансе денежными средствами. Долговая нагрузка компании при этом останется на низком уровне, что обусловило повышение уровня рейтинга.
Рейтинг обусловлен слабым риск-профилем отрасли, сильными рыночными позициями, приемлемой ликвидностью, низкой долговой нагрузкой, высокой рентабельностью и удовлетворительной оценкой корпоративных рисков.
Показатель Чистый долг / EBITDA вырос с нулевого значения на 31 декабря 2022 г. до 0,7х по состоянию на 31 декабря 2023 г. (с учетом поручительства за материнскую структуру и обеспечительного депозита) и ожидается на уровне около 1,4х к концу 2024 г. Компания не исключает привлечение дополнительного финансирования для реализации возможностей неорганического роста, при этом Чистый долг / EBITDA не превысит 2х на горизонте ближайших двух лет. Покрытие процентных платежей по долгу показателем EBITDA по итогам 2023 г. составило порядка 16х, ожидается его снижение до уровня около 6х в 2024 г. и 5х — в 2025 г. на фоне привлечения нового долга и роста средней процентной ставки по долгу.
В обращении находится четыре выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 6,65 млрд рублей.
