АКРА подтвердило кредитный рейтинг АО «НПФ «Микран» на уровне BBB(RU), изменив прогноз со «стабильного» на «позитивный».
Кредитный рейтинг компании обусловлен средними оценками операционного и финансового риск-профилей. Средняя оценка операционного риск-профиля учитывает сильные оценки бизнес-профиля и географической диверсификации, среднюю оценку рыночной позиции и невысокий уровень корпоративного управления. Средняя оценка финансового риск-профиля компании, в свою очередь, определяется слабым денежным потоком, низкой оценкой размера бизнеса, средним уровнем ликвидности, а также средней долговой нагрузкой. Поддержку рейтингу оказывает высокая рентабельность.
Изменение прогноза по кредитному рейтингу обусловлено ожиданиями АКРА относительно улучшения оценок долговой нагрузки и денежного потока с учетом роста масштабов операционной деятельности и прохождения пика капитальных затрат в 2023 г.
По итогам 2023 г. размер общего долга НПФ «Микран» практически не изменился и на 31 декабря 2023 г. составлял 4,5 млрд рублей. Доля краткосрочных обязательств сократилась до 18% (58% на конец 2022 г.) преимущественно за счет привлечения долгосрочных банковских кредитов и облигационного займа. Долговые обязательства компании в основном представлены кредитными линиями с плавающей процентной ставкой (83% долга). Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей на конец 2023 г. составило 2,4x (средний уровень). Отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам в 2023 г. составило 3,5х, что соответствует средней оценке обслуживания долга.
В обращении находится один выпуск облигаций компании на 500 млн рублей.
