Большинство мировых фондовых рынков демонстрируют обвал котировок, однако за счет падения курса рубля инвесторы получили возможность защитить свои активы путем их вложения в еврооблигации, которые только за март месяц обеспечили своим держателям прибыль порядка 3-14%.
Иллюстрация: unsplash.com
Краткая сводка
Падение ключевых российских котировок практически ежедневно фиксируется на уровне 5-11%. В среду индекс Московской биржи достиг двухлетнего минимума, опустившись до отметки 2073,87 пунктов. Несмотря на то, что позже индексы вернулись к значениям предшествующей пятницы, они все равно, примерно на треть не дотягивают до исторического максимума, зафиксированного в начале года.
На мировых торговых площадках ситуация не лучше: падение ключевых европейских индексов за месяц составило порядка 31-40%, а американские котировки за аналогичный период просели на 31-33%.
Подобная непростая ситуация на биржах связана с эпидемией коронавируса, вынудившей ряд государств закрыть границы, что, вероятно приведет к значительному спаду мировой экономики и ее рецессии на протяжении следующего года.
Смена приоритетов
Крупнейшие Российские фонды с высоким уровнем риска ожидаемо теряют в стоимости паев. За март снижение котировок зафиксировано на уровне 10-30%, а с начала года падение достигло 38%. Облигационные фонды просели куда меньше: За март на 4-8%, а за последние три месяца — на 1-5%.
Евробонды напротив, прибавили в цене, обеспечив своим держателям в марте доход на уровне 3-14%, и 6-24% — за три последних месяца. Помимо еврооблигаций первого эшелона («Газпрома», «Сбербанка» и прочих), ПИФы стали пополняться суверенными и корпоративными бумагами иностранных компаний.
Возможности и риски
Управляющие, действуя оперативно, довольно успешно снижают потери путем замены в портфелях длинных позиций на короткие и увеличением доли казначейских облигаций. Эти шаги позволяют не только противостоять падению курса рубля, но и получить хорошую замену валютным банковским депозитам, доходность по которым практически нулевая.
По мнению аналитиков текущая ситуация является также отличной возможностью зафиксировать на длительный срок самые высокие за последнее десятилетие ставки.
Однако стоит помнить, что, по мере стабилизации ситуации, курс национальной валюты окрепнет и доходность евробондов снова начнет падать, уступая первенство рублевым бумагам, которые в 2019 году показали доходность порядка 10-14%, тогда как евробонды оказались убыточными для инвесторов.
