АКРА повысило кредитный рейтинг ПАО «Кировский завод» до уровня BBB(RU) со стабильным прогнозом. Ранее у компании действовал рейтинг BBB-(RU) с позитивным прогнозом.
Повышение рейтинга обусловлено положительной динамикой следующих показателей: хорошая рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов (20% по результатам 2023 г., 21% по результатам 2022-го), снижение отношения общего долга к капиталу с 3,8х по результатам 2022 г. до 1,5х по результатам 2023 г., улучшение позиции по ликвидности за счет снижения общего долга и наличия свободных кредитных лимитов. Сдерживающие факторы для уровня кредитного рейтинга компании — низкие доля экспорта и оценка свободного денежного потока (FCF), а также рынок сбыта, который характеризуется высокой цикличностью и насыщенностью.
Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей по результатам 2023 г. сохранилось на уровне 2022-го — 2х. АКРА полагает, что в 2024 г. долговая нагрузка компании увеличится до 2,7х, учитывая необходимость финансирования инвестиционной программы, а с 2025 г. начнет постепенно снижаться.
В обращении находится два выпуска биржевых облигаций компании на общую сумму 3,69 млрд рублей.
