АКРА подтвердило кредитный рейтинг АО «ЕнисейАгроСоюз» на уровне BB(RU) с позитивным прогнозом.
Изменение прогноза по кредитному рейтингу компании со «стабильного» на «позитивный» связано с ожиданиями АКРА относительно постепенного улучшения ликвидности и повышения оценки за структуру группы. Прогноз также учитывает улучшение структуры кредитного портфеля компании.
АКРА оценивает бизнес-профиль и корпоративное управление компании на среднем уровне при слабой оценке рыночной позиции и невысокой географической диверсификации. Среди факторов финансового риск-профиля агентство выделяет размер бизнеса компании на уровне меньше среднего, очень высокую оценку рентабельности, средние долговую нагрузку и уровень покрытия процентных платежей, слабую ликвидность и отрицательный свободный денежный поток (FCF).
По итогам 2023 года выручка Компании составила 2,7 млрд руб., что на 29,5% превышает показатель 2022-го; этому способствовали ввод дополнительных производственных площадей для выращивания птицы и рост средней цены реализации на 7,2%. Как полагает АКРА, по итогам 2024 году выручка может вырасти на 22–25%, что подтверждается результатами трех кварталов текущего года.
В 2023 году отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей оказалось ниже ожиданий АКРА и составило 1,3х. Однако Агентство по-прежнему полагает, что в связи со значительным увеличением инвестиционных затрат долговая нагрузка Компании возрастет. По расчетам АКРА, данный показатель в 2024–2027 годах может оказаться на уровне 2,5–3,0х.
В 2023 году рентабельность по FCF составила -14% против -3% годом ранее. Отрицательное значение обусловлено капитальными расходами на реконструкцию второй производственной площадки. На 2024–2025 годы приходится пик инвестиционных расходов, направляемых на реконструкцию третьей площадки и запуск нового комбикормового завода.
В обращении находится один выпуск биржевых облигаций компании объемом 400 млн рублей.
