«Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности ООО «Энергоника» на уровне ruBB+, изменив прогноз со «стабильного» на «позитивный». Решение обусловлено ожиданиями агентства по увеличению компанией контрактной базы в 2023 г., что может привести к росту EBITDA и снижению долговой и процентной нагрузки.
Агентство оценивает прогнозную ликвидность «Энергоники» на высоком уровне: операционный денежный поток на горизонте года от отчетного периода (2022 г.) с учетом остатка денежных средств полностью покрывает плановые платежи по начисленным процентам и краткосрочным заимствованиям, у компании отсутствуют поддерживающие капитальные затраты, агентство не ожидает выплат дивидендов. В то же время, качественная оценка ликвидности оценивается на среднем уровне: пик погашений заимствований приходится на ближайшие пять лет.
Фактор общей долговой нагрузки компании оценивается агентством умеренно. Отношение скорректированного долга к EBITDA на 31 декабря 2022 г. составило 3,1х (3,8х в 2021 г.). Общий уровень процентной нагрузки с учетом затрат на факторинг оценивается агентством как высокий: покрытие процентных платежей показателем EBITDA составило 3,1х (по сравнению с 2,0х в 2021 г.). На горизонте года от 31 декабря 2022 г. агентство не ожидает существенных изменений в показателях долговой и процентной нагрузки. Поддержку рейтингу осуществляет умеренно позитивная оценка по бенчмаркам агентства показателя Долг / (FFO за минусом поддерживающих капитальных вложений), поскольку у компании отсутствуют поддерживающие капитальные затраты.
Блок корпоративных рисков оценивается умеренно. Агентство отмечает улучшение блока корпоративных рисков: в 2023 г. в компании был сформирован совет директоров, среди членов которого присутствует независимый эксперт, а также коллегиальный исполнительный орган и комитет по управлению рисками. Степень транспарентности также демонстрирует позитивную динамику: компания начала готовить аудированную отчетность по МСФО. Среди негативных факторов агентство отмечает наличие сделок по приобретению активов, не связанных с профильным видом деятельности.
В обращении находится три выпуска биржевых облигаций компании на общую сумму 215 млн рублей.
