Несмотря на то, что отчетность компании была своевременно подана в налоговые органы, ее обязательное раскрытие на странице «Интерфакс» состоялось на 7 дней позже положенного срока.
Согласно правилам листинга, такая задержка предполагает объявление внеочередной оферты. Логика регулятора проста: за то, что инвесторы целых 8 дней находились в неведении о финансовых результатах эмитента, они получают право предъявить ценные бумаги к досрочному погашению.
Однако само содержание опубликованных финансовых данных можно охарактеризовать как положительное. Выручка эмитента сохранилась на прежнем уровне и составила 344,6 млн рублей, при этом чистая прибыль выросла на 13%, до 35,5 млн рублей. Финансовый долг за 2018 год увеличился на 44,9 млн рублей, что меньше чем сумма размещенного выпуска облигаций, так как часть иных займов была погашена. Показатель долг к EBIT держится на уровне 2x. Активы эмитента выросли на 76,8 млн рублей за счет инвестиций в собственное производство и развитие сети кафе и были обеспечены вложениями собственного капитала в размере 35,5 млн рублей и заемными средствами от облигаций.
Финансовые итоги эмитента — ООО «Дядя Дёнер»
В целом, текущие показатели эффективности эмитента существенно лучше заданных в ковенантах к выпуску. Так, валовая рентабельность сохраняется на уровне 50% (ковенант — 40%), рентабельность по чистой прибыли превышает 10% при минимальном уровне 4%, долг к выручке составил 0,32x при ограничении 0,4x, а общий размер долга в соответствии с ковенантой ограничен уровнем 180 млн рублей при текущем уровне 110,8 млн.
Консолидированная по основным компаниям бизнеса отчетность оказалась прогнозируемо лучше данных предыдущего года. Выручка компаний составила 776,6 млн рублей, чистая прибыль — 56,1 млн руб. Второй показатель вырос по сравнению с 2017 годом на 45,3%. Таким образом, компания смогла эффективно использовать средства от привлеченного публичного капитала и показать рост выручки на 158,8 млн рублей (или 25,7%).
Показатели консолидированной отчетности сети «Дядя Дёнер»
Чистая рентабельность по консолидированной отчетности выросла с 6,3% до 7,2%, операционная — с 8% до 9,7%. Заметный рост рентабельности стал возможен благодаря проведенной оптимизации сети стрит-павильонов и развитию направления кафе. Выкуп собственного цеха позволил заметно сократить сырьевые затраты.
Ранее компания объявляла о планах развития на 2019 год. Основными приоритетами станет развитие формата кафе, открытие павильонов на наиболее оживленных трассах, наращивание выручки собственного производства полуфабрикатов и продажа франшиз.
В начале апреля компания объявила о сохранении ставки купона в размере 14% годовых на следующие 12 месяцев и сообщила сроки прохождения безозывной оферты — с 13 по 22 мая. Внеочередная оферта, связанная с задержкой в публикации отчетности за 2018 год, стартует 10 апреля и продлится до конца месяца.
Специалисты компании «Юнисервис Капитал» в настоящее время готовят аналитическое покрытие по результатам деятельности сети в 2018 году.
