АКРА подтвердило кредитный рейтинг Sanymon Corporation Limited (головная компания ООО «Городской супермаркет», выступающая оператором торговой сети «Азбука вкуса») на уровне А-(RU), изменив прогноз со «стабильного» на «негативный». Изменение прогноза по рейтингу «Азбуки вкуса» обусловлено тем, что результаты компании за 2022 г. оказались слабее ожиданий агентства. АКРА отмечает, что основное снижение продаж и валовой рентабельности произошло в октябре и ноябре 2022 г. (по отношению к аналогичным периодам 2021 г.).
АКРА ожидает, что по итогам 2022 г. отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей превысит 3,5х, а отношение скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей — 6,0х. В 2023 г. АКРА ожидает улучшения этих показателей. Агентство отмечает, что на данный момент долг «Азбуки вкуса» носит краткосрочный характер, однако компания планирует провести новое размещение облигаций, что приведет к удлинению срочности долга (исторически компания использовала комбинацию банковского краткосрочного долга и более длинных облигаций). По мнению АКРА, низкие показатели скорректированной долговой нагрузки и покрытия фиксированных платежей связаны с бизнес-моделью компании и использованием локаций с высокой стоимостью аренды.
В обращении находится один выпуск облигаций ООО «Городской супермаркет» на 3,5 млрд рублей.
