Рубрика #частноемнение
На мое скромное #частноемнение, которое я отправил на прошлой неделе, обратил внимание известный аналитик облигационного рынка Дмитрий Адамидов, который не согласился с тем, что новыми «белыми свиньями» (в отличие от «американских свиней» в 2008 г.) станут развивающиеся страны. Обмен мнений совпал с очередной «похоронкой» доллара от Spydell, который, как обычно, «беспокоится» о дефиците госбюджета США.
Так вот. Ни от Италии, ни, тем более, от США в этот раз никакая «свинья» не прилетит. Эксперимента 2008 г. Штатам хватило, а то, как разруливать ситуацию с долгом и инфляцией, они давно подсмотрели в Японии. Там госдолг — 300% к ВВП, на его обслуживание уходит 12% от доходов страны (больше, чем на образование и науку). И ничего, живут себе припеваючи. В Италии, к слову, госдолг к ВВП — 150%, как и в США.
Почему же «подложить свинью» в этот раз должны именно развивающиеся страны? Хотя, казалось бы, и Китай пытался это сделать со своим корпоративным долгом (на ладан дышащим строительным рынком с Evergrande во главе), и Аргентина прошла через череду дефолтов... Кажется, что их долги совсем крошечные в объеме накопившихся денег и их просто не заметно.
Но нет, если развитые страны могут так договориться со своими банкирами и финансистами, что доверие к ним не пропадет и ликвидность не исчезнет (а важнее всего для финансистов — это ликвидность), то дефолт по одной из развивающихся стран может задеть какой-нибудь крупный банк или фонд (тот же Blackrock), и при невозможности рефинансировать долг (спрятать проблемы) сам банк/фонд столкнется с недоверием и дефицитом ликвидности. Ну а дальше по накатанной дорожке Lehman Brothers... Ну или FTX на крипторынке, который скоро окончательно похоронят.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламой, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям. Мнение редакции может не совпадать с точкой зрения авторов.
