"Кому я должен, всем прощаю"

На фоне успешного размещения «народных облигаций» в 2017-начале 2018 года и текущей негативной конъюнктуры, когда Минфин не может разместить даже несколько миллиардов рублей по ставкам ниже 8% годовых, правительство разрешило еще двум банкам продавать «народные» облигации.


Ранее право продавать ОФЗ-н, размещение которых началось в апреле 2017 года, имели только Сбербанк и ВТБ. Весной 2018 года Минфин сообщал, что за первый год существования программы россияне приобрели «народные» облигации на общую сумму 43 млрд руб.

 
Сектор
рынка
Облигация,
выпуск
Состояние
выпуска 
Номер
регистрации 
 Начало
размещения
Дата
погашения 
Номинал Объем эмиссии
Гос  ОФЗ-53001-Н  В обращении  53001RMFS  26.04.2017  29.04.2020 1 000 RUB 30 000 000 000
Гос  ОФЗ-53002-Н  В обращении  53002RMFS  13.09.2017 16.09.2020 1 000 RUB 15 000 000 000
Гос  ОФЗ-53003-Н  В обращении  53003RMFS 15.03.2018  24.03.2021 1 000 RUB 20 000 000 000

Премьер поручил Минфину в 2018 году увеличить эмиссию «народных» ОФЗ до 100 млрд руб. Однако вряд ли министерству удастся выполнить этот наказ. Как и повторить прежний результат: инвесторы научены горьким опытом баснословных комиссий организаторов в несколько процентов и крайне низкой итоговой доходностью инвестиций. В то же время государство не хочет отказываться от такого удобного инвестиционного ресурса, как карман гражданина. Привыкло за долгие десятилетия.

Советский опыт народных займов

К внутренним заимствованиям советское руководство обращалось постоянно — всего в СССР было выпущено порядка 65 облигационных займов. Среднестатистический гражданин СССР в год одалживал стране сумму, эквивалентную 2-3 своим зарплатам.

ObUSSR281118.jpg

Государство отдавать деньги не торопилось, регулярно продлевая долгожданный срок погашения ценных бумаг. Кроме того, стоит вспомнить, что послевоенный рубль девальвировался фактически в 10 раз, но о никакой индексации по займам и речи не было. Вместо этого облигации, выпущенные до 1947 года, обменяли по формуле: 3 старых = 1 новая.

Ходил такой анекдот: 

Дама, обратив внимание на огромную очередь в зоопарке, спросила: «Что там дают?» Ей ответили: «Это очередь к слону. Он скупает облигации госзаймов». — «Но зачем?» — «А слоны по триста лет живут!»



В 1957 году Советский Союз фактически объявил дефолт по внутренним обязательствам. Из-за тяжелых экономических проблем партия и правительство отказались погашать годами навязывавшиеся населению гособлигации.

Дефолт по облигациям был объявлен волей народа. Хрущев говорил: «Миллионы советских людей добровольно высказались за отсрочку на 20–25 лет выплат по старым государственным займам. Этот факт раскрывает нам такие новые черты характера, такие моральные качества нашего народа, которые немыслимы в условиях эксплуататорского строя».

Авторитет советского и партийного руководства упал настолько, что нужно было срочно что-то предпринимать. Поэтому для очередного XXI съезда КПСС в 1959 году были подготовлены предложения об отмене налогов с населения. Предложение было встречено «бурными продолжительными аплодисментами».

Постепенный отказ от налогов должен был свершиться за пятилетку. Но потом план начал буксовать, и ситуация в экономике складывалась настолько скверно, что говорить об отмене налогов, повышении зарплат и снижении цен стало неудобно. Хрущеву не оставалась ничего другого, как выступать все с новыми и новыми обещаниями. Вскоре генсека свергли товарищи по партии, и все его обещания списали на «хрущевский волюнтаризм».

С поправкой на действительность 

Сейчас дефолтов по облигационным выпускам, скорее всего, не будет (если, конечно, цена на нефть не упадет ниже 40 долларов на продолжительное время) — госдолг невысокий, внешние государственные обязательства минимальные, валютные резервы достаточные. Однако денег по-прежнему не хватает: власти существенно поднимают возраст выхода на пенсию, налоги (НДС, акцизы). В результате народ начинает выражать недовольство, а в ответ только очередные обещания: «зарплаты должны выражаться в реальных деньгах».

Пока же Россия скатилась на одно из последних мест по минимальной заработной плате в евро — на уровнь соседней Украины, пережившей очередной майдан и ведущей на своей территории боевые действия — около 150 евро в месяц.

офз - иллюстрация.png

И это на фоне роста инфляционных процессов, от которых прежде всего выигрывает непосредственно государство — социальные обязательства девальвируются вместе с покупательной способностью денег. 

Как и желание граждан дать в долг родной стране. По крайней мере, есть большие сомнения в том, что Минфин на этот раз выполнит план по ОФЗ.

Также по теме

Коротко о главном
Подписаться на рассылку
banner
banner